最新一期的QFII中国A股基金月度报告显示，当A股市场在去年11月份初悄然构筑历史底部的时候。主动型的QFII中国基金，同步采取了加仓策略，QFII基金又一次抄到了A股市场的底部。

　　月度报告显示，QFII 基金在去年8月份的仓位变化整体趋于一致，均为加仓考虑。但9月份则加仓减仓策略并举，仓位严重分化。10月份，股票仓位出现了普遍下跌，尤其是往昔一直秉持高仓位策略的欧美和日系QFII明显减仓。

　　但相关空头情绪在11月份一扫而光。根据最新月报统计，多只主动型QFII在去年11月份出现加仓。日兴黄河系列基金在11月份普遍加仓5个百分点以上。截至2008年11月末，日兴系列基金的仓位已经接近95%。与牛市时的仓位比较接近。

　　另外，申银万国蓝泽基金也出现集体加仓，仓位最高的3号基金加仓最急，11月份加了4.27个百分点。另外，申银万国蓝泽1号和2号基金的仓位则稍微平稳。

　　值得一提的是，10月份明显减仓的摩根大通中国先驱基金11月份也加仓3个百分点，投资上也有积极动向。

　　至于行业配置方面，高周期类股票成为QFII当期青睐的板块。

　　最新一期的QFII中国A股基金月度报告显示，中国平安、大唐发电、中信证券、万科A都是各家QFII积极加仓的主要品种。QFII的积极增持，和去年11月份至今A股市场上高弹性股票的强势表现亦相映成趣。

　　与此同时，一些以往被标注为稳定增长或是竞争优势强的蓝筹股，遭遇了QFII的减持。AMP中国成长基金就大举减持了盐湖钾肥、招商银行、贵州茅台。荷银中国A股基金更是大手笔减持了盐湖钾肥10个百分点以上，减持了中国中铁6个百分点以上，减持了大秦铁路5个百分点以上，另外还减持了格力电器、云南白药等品种。与此同时，该基金积极增加了中国平安、平高电气、五矿发展等公司的持仓。

　　上述增仓行为似乎进一步验证：QFII早在去年11月份，就开始了从抗周期波动行业向强周期行业的调整过程。类似做法的效果，从最近两个月的走势来看，还是有相当的超额收益的。周宏