■金百灵投资 秦洪

　　

　　昨日是牛年的首个交易日，A股市场受诸多利好因素刺激高开。尽管银行等权重股板块表现依然滞重，但题材股全线活跃推动上证指数收复了2000 点。盘中农业股板块、黄金股、以及上海本地股轮番走强。至收盘尽管两市股指涨幅有限，但个股大面积的涨停却凸现赚钱效应。但由于成交量没有出现相应放大，而且港股昨日重挫416点，美股走势也不乐观，在此背景下，A股的反弹空间自然也就受到了制约。

　　开门红如期而至

　　对于昨日的走势，笔者认为有两点可引起关注，一是上证指数和深证成指，涨幅均在1%左右，远低于恒生指数在牛年首个交易日的5%升幅。二是个股普涨。达到10%涨幅限制的个股就有60家，而达到5%涨幅限制的S股、ST股也有44家，这显示出多头强劲的做多激情。

　　而银行股、煤炭股等品种受到经济因素的影响，基金等机构资金不敢大举拉抬股价，担心估值过高而引发存量筹码在拉升过程中的沽售行为。故昨日此类个股有所疲软，拖累了指数的运行。但毕竟春节长假期间，周边市场相对平稳且经济运行数据略好于预期，市场也存在着一定的做多欲望。更为重要的是，市场出现了新的做多题材，如在春节期间，化肥价格形成机制从政府引导价格向市场价格趋势转向，从而激发了各路资金对泸天化等化肥股的追捧激情。再如主流资金对超导题材的挖掘，使得西部材料、宝胜股份等超导概念股成为昨日盘面的新领涨力量。

　　两隐忧抑制弹升空间

　　不过，A股开门红走势难掩两大隐忧，一是成交量的问题。昨日虽然市场活跃，但成交量依然显得较为低迷，尤其是沪市，成交量只有625亿元，而节前的最后一个交易日尚有639亿元。而理论上，春节后的第一个交易日，市场一些不确定性因素变得确定起来，多头应该有一个补量的过程，也就是说，成交量应该大幅放大。但可惜的是，量能反而有所萎缩，说明市场买盘力量相对较弱。

　　二是外围股市的压力犹存。虽然恒生指数上周重返13000点，但昨天重挫416点，跌破13000点。而从美国道琼斯指数的日K线图来看，存在着明显的抵抗性下跌走势。而这必然会对港股以及A股市场的后续走势带来一定的心理压力。毕竟美股的走势显示出全球金融海啸未完全平息，对证券市场的影响力犹存，这不可避免地引发部分资金对我国出口增速的担忧，这可能也是市场跟风买盘较弱的原因。

　　这些隐忧的存在，无疑会抑制市场进一步的弹升空间，尤其是银行股、煤炭股等与国际市场联系较为紧密的板块近期难以出现大幅反弹行情。成交量以及外围股市的隐忧或将抑制指数的弹升空间，但对个股的活跃行情影响力并不大。

　　因此，投资者仍可延续轻指数重个股的思路。操作上，建议跟踪新题材股的投资机会，一是超导题材等新题材以及新行业信息的个股机会，如化肥、火电股等。二是新近有资金流入的品种，ST股以及南纺股份等刚刚有量能放大且个股股价刚形成突破走势的品种。

　　机构视点

　　主题炒作仍将继续

　　光大证券研究所：昨日沪指站上2000点关口，深成指和沪指300指数也上穿120日均线，技术面的走强进一步激发了市场做多热情。短期来看，股指有望冲高。

　　市场情况看，投资者依然集中在以主题投资为主的小市值个股热炒中，并不断出现新龙头。在业绩情况不确定的情况下，行业板块机会更多来自于超跌和外因刺激，利润增长的机会并不显著，主题投资的炒作仍将继续。

　　短线把握两大机会

　　长江证券研究所：本周上市公司将陆续公布年报，十大产业振兴计划也将陆续公布，投资者可把握“年报行情”和“主题投资”两大机会。一方面分析上市公司2008年年报业绩，结合2009年行业的预期，挖掘年报行情中蕴含的投资机会；另一方面，投资者可密切关注产业振兴计划的相关收益个股，把握市场投资热点和投资主体带来的市场交易性和结构性机会。

　　操作上，对于涨幅过大的个股及板块建议逢高减仓，短线可继续关注产业振兴计划的相关受益个股；中线可关注业绩预增、高配送个股、成长型中小盘个股、农业、医药等抗周期品种。