由于宏观数据显示出转暖的信号，加上沪深股市的强势引发了债券市场的抛盘。昨日交易所债市继续放量下跌，上证国债指数连续两日以当日最高点开盘，继周二创下三年多来的最大跌幅之后，再急挫0.22%，创出六连阴；上证企债指数同样震荡下跌，创出三连阴。市场成交量继续放大。

　　上证国债指数开盘120.27点，这也是当日的最高点，最低探至119.87点，收报120.00点，跌幅达0.22%。全日共成交14.21亿元，较前日增加5.13亿元。

　　上证企债指数平开132.63点，这也是当日的最高点，最低探至132.22点，收报132.25点，跌0.29%。全日共成交13.63亿元，较前日增加6.1亿元。05武城投涨2.03%，收报104.99元，居两市涨幅首位。06张江债跌7.96%，收报104.00元，居两市跌幅首位。

　　野村证券经济学家最新报告中预计中国经济的反弹可能早于市场之前的预期，并可能在年内即出现V型反转。同时，债市在经历2008年大幅度上涨行情之后，随着降息空间的减弱，同时债券收益率下降幅度已透支了预期，债市累计风险已引起了众多机构的关注。因此，越来越多的市场参与者也开始调整自己的预期，越来越多的基金经理开始抛出债券持仓。

　　中国银行间市场交易商协会发布报告称，预计今年全年国债发行规模在1.4万亿元左右，政策性银行债的发行量也将增加，年度发行量有望超过去年全年1.08万亿的规模。预计今年非金融企业债务融资工具新增规模有望达到近万亿元，其中企业债和中期票据将是市场的主要增长点。

　　1月22日，统计局发布了2008年年度经济数据。数据显示，2008年全年国内生产总值同比增长9.0%；GDP数据逐月下降，一季度增长10.6%，二季度增长10.1%，三季度增长9.0%，四季度增长6.8%。全年居民消费价格上涨5.9%，涨幅比上年提高1.1个百分点；工业品出厂价格比上年上涨6.9%，涨幅比上年提高3.8个百分点。2008年12月份CPI同比增速大幅下行至1.2%，连续第7个月走低；PPI同比增速则快速下降至-1.1%，先行进入负值。宏观经济面仍对债市有利，未来仍有小幅上涨空间。

　　对于债市未来的投资机会，海通证券固定收益高级分析师姜金香分析，宏观经济、资金面、降息等因素依然没有发生根本性转变的迹象，一季度债市的上涨行情仍然可期。1月份的回调恰恰给了入场债市投资的机会，参照美国收益率曲线的变化经验，在短端收益率逼近资金成本线之后，长期利率存在被迫下行的趋势，预计中长期债券将会出现反弹。 全景