瑞银证券：

　　未来反弹取决于三因素

　　瑞银证券股票策略研究主管陈李１１日说，目前Ａ股的反弹主要是源于基本面复苏、市场流动性增加和投资者情绪转变，未来Ａ股市场的走势取决于ＰＰＩ、信贷与投资等多重因素。

　　陈李认为，宏观经济的环比数据已经出现了向好的转变，企业原料和库存显示出出清的迹象，煤炭、钢铁、水泥、建材、金属的库存都有所下降；同时，原材料价格在过去几周出现反弹，这将推动企业盈利回升。

　　从信贷来说，陈李表示，大规模的信贷投放对信用市场、股票市场有很大的刺激作用，过去一周周成交量超过７个月来的最高水平，流动性充裕是推动反弹的重要动力。由于二季度环比一季度利润增长还将进一步回升，陈李认为，反弹还能够延续。

　　从市场情绪来看，陈李认为，当经济运行出现一些好消息，投资者会乐于做投资。

　　但展望全年，陈李说，股票投资策略仍然应坚持谨慎，因为到目前为止，市场还没有看到基建投资已能顺利拉动企业投资。从信贷结构来看，大量信贷投放给了地方政府的基建项目，但在基建项目投资下去以后，企业还没有跟随性地自主投资。

　　陈李强调，一旦出现ＰＰＩ环比的下降、月度信贷额的突然萎缩、投资情况不尽理想的情况，Ａ股的反弹就可能会遭遇调整。    

　　银华基金：

　　今年Ａ股结构性机会较多

　　银华基金认为，２００９年Ａ股继续大幅下滑的概率不大，更有可能的是“平衡市”带来诸多结构性机会。

　　银华基金专家表示，本次全球性的金融危机是对多年积累全球经济贸易不平衡的一种修正，这个过程应该比较漫长。从这个意义上说，经济的复苏不会是“Ｖ”形，至多是“Ｕ”形。

　　这位专家认为，２００９年Ａ股拥有较多的结构性机会。对于银华基金而言，将会关注预期过分悲观的行业、政府经济刺激政策受益的行业，以及具有长期竞争优势、价值低估的企业。                 　均据新华社