武汉中百(000759)

　　评级：买入

　　评级机构：广发证券

　　经济下滑过程中，公司增长受到影响，预计今年同店保持在3%-5%。公司保增长主要措施有：1、所有的卖场店长采取招标上岗制，超额完成部分可以对店面的管理层进行分成；2、公司跟进降价，并将通过改进采购的模式来提高毛利率；3、加强物流体系的建设，2009年计划在武汉建设生配物流配送中心，在恩施和咸宁建设分物流配送中心，目前这些配送中心均已经签订了协议，预计资本性支出大概在1.2亿左右。此外，公司未来几年可以在湖北再开30-40家大卖场，2009年计划开15家仓储（已经有9家签订了意向），60家便民店。2008年仓储开了18家，新增面积7万-8万平米。从盈利来看，大卖场最差的3年可以盈利，最好的门店比如孝感当年销售1个多亿，盈利400万-500万元。这个主要与选址有关系，因此未来在三线城市拓展会选在中心商业区。

　　预计公司2008-2010年每股收益为0.31、0.36和0.45元，维持买入评级。

　　国电南瑞(600406)

　　评级：推荐

　　评级机构：爱建证券

　　公司2008年实现营业收入11.07亿元，同比增长2.38%，完成年度预算的86.76%；净利润1.25亿元，同比下降11.99%，完成年度预算的78.48%，每股收益0.49元。

　　公司业绩增幅低点可能过去，理由如下：一是2008年实际签订合同19亿超出计划，2009年计划签订合同22亿元，订单饱满，营收增长有保证；二是电网建设景气周期延长为二次设备的龙头公司提供了良好的发展空间；三是产品构成有利于分散由于变电站综自产品竞争激烈带来的负面影响；四是自然灾害、奥运、福利费计提方式变化等因素不产生长远影响。此外，人事变更对资产整合影响正面。

　　预计公司2009、2010年每股收益分别为0.71、0.97元，今年业绩可能呈现前低后高态势，但短期内资产注入并非大概率事件。短期存在估值压力，但随着业绩的逐步释放，首次给予推荐评级。