■本报记者 董碧辉

　　

　　本报讯 昨天，美国道琼斯指数继续下跌，盘中最低7447点，已经突破上次7450点的低点。这样，道指从2007年10月10日14226的高点下跌至今，跌幅已经接近50%，纳斯达克指数从2852的高点跌至1438点，也跌了50%左右，而在美国纳斯达克上市的中国概念股受金融危机拖累，也开始褪去身上的光环，大部分跌幅超过60%。

　　最悲情股票一年跌了92%

　　在美国上市的中国概念股，多数公司的收入来自于广告、电信增值和网络游戏。市值缩水最严重的是以网络广告和电信增值为收入模式的公司。这些公司的高管们均公开承认，当前的经济环境下，会导致一些企业缩减广告开支，这对于网络广告收入占据较大比重的互联网公司会有一定影响。

　　影响显然过度地在股价上反映了。新浪股价从2008年5月最高56.21美元，跌至2009年1月6日的21.70美元，市值缩水接近三分之二，携程网从2008年5月的高点70.79美元跌至18.93美元，股价也仅剩三成不到，而一贯在华尔街备受追捧的中国搜索引擎公司百度，其股价更是从去年5月最高时的381美元，一路下跌至132美元，这还不是最受伤的，中华网从2008年的高点4.77美元跌到昨天的0.83美元，跌幅高达82.59%，跌幅冠军则为无锡尚德，这家具有太阳能概念的江苏企业的股价从2008年初的最高点89.95美元跌到现在的7美元多，跌幅高达92%。

　　网游股表现相对抗跌

　　当然，并不是所有在纳斯达克上市的中国概念股都跌得惨不忍睹，来自网游概念的中国概念股跌幅相对有限。搜狐2008年初的股价是51.26美元，现在的股价为45.11美元，只跌了10%左右，亚信科技从2008年初的10.18美元到现在的12.22美元，反而涨了20%，网易跟2008年初相比，基本上没什么涨跌，盛大网络跟去年相比跌幅也不到10%。这几位幸运儿除了亚信科技是网络综合服务提供商外，搜狐、网易、盛大都是跟网络游戏概念沾边，这些公司认为，网游行业可以在经济萧条中为人们提供“廉价娱乐”工具，甚至需求更旺盛。

　　纳斯达克曾书写中国神话

　　中国概念股在纳斯达克曾经风光无限。

　　1993年开始，以基础设施和公共事业为主的公司，如华能电力国际、中国东航、南方航空和大唐发电等公司已经纷纷登陆美国纽交所。1999年开始的互联网热潮，带来了中国概念股登陆纳斯达克的高潮。当年名不见经传的中华网第一个在美国纳斯达克上市，挂牌当日，股价由20美元飙升到67.2美元，上涨235%，当日市值超过110亿人民币，集资1亿美元。但是现在的股价跟最高价78美元相比几乎只剩下1%。跟随着中华网的脚步，新浪、网易等三大门户网站在纳斯达克上市，但是美国网络泡沫的破裂，股价随之跌到谷底。

　　2002年，由中国移动策动的短信SP业务引发了一次新的高潮，不但让三大门户复活，而且带动了一批新网站的崛起。携程、盛大和一批SP公司上市，中国概念股的又一个高潮开始。中华网的神话也被百度续写。2005年8月5日，百度登陆纳斯达克，上市时开盘价为66美元，盘中最高达到151.21美元，收盘价格为122.54美元，收盘时股价上涨了354%，这一数字成为美国股市5年来新上市公司首日涨幅之最，首日收盘时，百度市值已经达到39.58亿美元，超过新浪和网易的市值总和。

　　之后中国概念股在2008年的上半年涌现了一波奥运行情，百度的股价涨到382美元的高点。2008年下半年，随着金融危机的蔓延，中国概念股开始下跌，而且下跌速度越来越快。

　　大跌之后仍难言是买入良机

　　对于中国概念股的集体走低。相关企业的掌门人均认为是受海外市场拖累所致。

　　搜狐的张朝阳、网易的丁磊以及盛大的陈天桥均表达过对华尔街投资者不满的观点，他们认为，只要中国公司的业绩没有达到华尔街高端的预估，市场就会用比较严厉的手段对这些股票进行打压。

　　他们普遍认为，公司股价的表现，主要是为美股大盘所累，并在一定程度上被海外投资者低估，因此在2008年年中开始，公司就频频推出回购股票的计划，以坚定投资者信心。2008年8月以来，巨人网络宣布回购价值1.5亿美元的计划。紧接着，盛大宣布准备在未来12个月内回购价值约2亿美元的美国存托股份股票。此后，网易和九城也分别宣布回购1亿美元和5000万美金的回购计划。10月27日，搜狐董事会也批准了一项金额高达1.5亿美元的股票回购计划。百度宣布了两次共计4亿美元的股票回购计划外，新浪也在08年12月11日宣布，在未来12个月内回购总额最高达1亿美元的新浪普通股，中华网投资集团1月2日宣布回购债券……关于回购的故事在2001年网络泡沫破灭时曾经上演过，那个时候，张朝阳自掏腰包买进大量的在1美元之下的搜狐股票，他的理论就是，这个最大市场的最大的门户网站的价值，必然是被大大地低估了的，事实证明他做得没错。

　　不过，跟网络泡沫破灭时相比，现在的股价难言是买入良机。有美国投资专家指出，中国概念股目前的情况与2000年互联网泡沫破灭前期类似，但是想狂热抄底的投资者应保持观望。毕竟，当年网络股泡沫的破灭时，搜狐的股价只有几十美分，而今天面对搜狐几近腰斩仍然接近50美元，百度蒸发过半仍然高达132美元的股价，那些会将大跌当作买入良机的投资者显然不够谨慎。