■本报记者 罗凰凤

　　

　　本报讯 “我刚卖了，怎么就涨停了？”“为什么我一买就跌？”在许多投资场所，我们经常听到这样的抱怨，以至于若干天后，有股友会对你半开玩笑地说：你就像个先行指标，不过是反的。干脆以后你卖什么我们就等着买什么。

　　事实上，在跌宕起伏的资本市场，类似的反向指标比比皆是。新年以来的A股市场牛气十足，上证综指今年以来的涨幅已经达到27%，这让很多投资者喜笑颜开。但不是所有的基民都分享到了这个丰硕的果实。那么，你会是其中一个吗？如何避免成为反向目标，先来分享一下几位投资者的心情故事。

　　“弃股投债”的基民抱怨：

　　为何市场总和我们对着干？

　　在杭州一家工程设计公司上班的莫敏，入市两年不到。前不久见到他时，两年前那股准备在基金市场大干一场的意气奋发劲儿早就荡然无存：看好去年债券基金大行情，他春节前忍痛把几个2007年下半年底买的基金赎回，没赚，还倒亏了近30%；加上年终奖，他一头冲进债券基金，有20来万。

　　不过，就在他转身的那一刻，春节后股票市场开始一天天往上蹿，割掉的股票型基金差不多接近成本线，而孤注一掷的债券型基金却一个劲往下跌。

　　“难道市场真爱跟我们开玩笑？”这让莫敏很不解，昨天下午，他在网上自己的空间里洋洋洒洒写下了一大堆反思的话。大概内容如下：这两年的市场难道是和自己对着干么，为什么买啥跌啥？2007年火爆的大牛市，还没怎么分享到牛市的盛宴，就赶上了史上最残酷的下跌；2008年，股市调整债市火，当所有的股票型基金都负收益的时候，债基一枝独秀，成为了熊市的避风港，债基持续热销，受赚钱效应影响，基民踊跃认购，但债市的风光却没有在2009年延续。“于是我就成了最后接棒的人。”莫敏无奈地说。

　　不过无奈归无奈，市场还是那么活生生。从近期来看，股市反弹之后，债券基金明显乏力。截至2月初，自上证指数创下1664点的市场底以来，没有一只债券基金跑赢上证指数。今年以来，88只债券基金中仅10只债券基金收益为正。这与去年债基销售火爆的场面形成了鲜明的反差。

　　反其道而行的老基民：

　　独立思考，才能步步为营

　　不过，几家欢乐几家愁，市场也是能量守恒的遵守者，尽管并不那么对等。

　　四十出头，鼻梁上年复一年黑框眼镜，谭林是杭州一家大学的哲学老师，当这位学究气质、文质彬彬的人开始对基金感兴趣时，家人并不看好，但结果证明他们是片面的。

　　2006年5月份，当基金市场还只有星星点点的火苗时，谭林开始接触了股票型基金，拿出3万元储蓄买了只银华优质股票型基金。2007年初行情不错，他又陆续投入了几万，买了新发行的股票型和混合型基金。

　　在2008年10月的时候，当股票一路闯过5500点，向6000点冲时，身边的人都似乎疯狂了，连家里的钟点工、学校里的保洁员都开始打听炒股时，看着账户资金呈几何级增长，如第一只基金涨了3倍，后来跟进的几只都有2倍多时，他做了果断的决定——赎回，落袋为安。“感觉来钱太快了，大家都很浮躁，不是个好兆头。”谭林说，当时很多人都不理解。

　　直到股票从山顶一路跌至半山腰时，那些人才恍然大悟。而在接下来的大半年时间里，看似置身事外的谭林一直关注着股票市场。“很多人都很绝望，后悔，一提基金就来气。”谭林说，他那时有个经验，就去银行看排队的人，除了存钱取钱，几乎看不到买基金的人，连以前热闹的宣传册都躲得远远的。

　　终于在去年10月份，歇手快一年的谭林重新出击。“当时银行大厅里空荡荡的，就只有我一人在买基金。”他说，甚至连柜台工作人员也有点意外。当然，从之后四五个月的情况看，他又踩对了。

　　前几天，看好市场，谭林准备再加点仓，不过一到营业大厅，看到很多人又把钱取出来买基金了，他暂时作罢了。“凭直觉，现在还不是最好的时候。”

　　“盛极而衰，否极泰来。”深谙哲学中辨证法道理的谭林明白，任何市场都遵循着这样的规律。2007年股市中的羊群效应在2008年下半年的债基牛市中重演，随着赚钱效应的增加，越来越多的资金进入，收益必定下降。如果你加入其中，那么必定会踩错节拍，成为反向指标。要想不让自己成为市场上众多“羊群”的一员，必须独立思考，观察市场上大多数人的操作，然后进行逆向思维。

　　“当市场上大部分人都对某一类资产趋之若鹜的时候，也许是你应该回避的时候，对于股票和债券都是如此。”谭林很认同欧洲最成功的基金经理之一——安东尼波顿曾经的那句说，“我总是更喜欢做一些与众不同的事情，随波逐流的做法会让我觉得很不舒服”，他给投资者的建议是，“做一个逆向投资者，当股价上涨时，避免过于看涨；而当几乎所有人对前景都不乐观的时候，他们可能错了，前景会越来越好；当几乎没有人担忧时，就是该谨慎小心的时候了。”先于市场，才有机会。