纽约股市２日遭到重挫，三大指数跌幅接近或超过４％，道琼斯指数创出１９９７年４月以来的新低，标准普尔指数退回到１９９６年１２月的水平。纽约股市暴跌使人们对金融危机的前景更为担忧。美国股市暴跌的根源何在？

　　金融危机与经济危机相互作用

　　ＡＩＧ巨亏的消息是当天美股受到重挫的一个导火索，而造成股市迭创新低的根本原因，是美国经济无法摆脱金融危机和经济危机相互作用的恶性循环。

　　去年，金融危机在华尔街集中爆发，使美国经济因信贷市场紧缩引发生产、消费严重萎缩，结果是失业率激增，实体经济陷入深度衰退。实体经济恶化又反作用于金融系统，坏账问题从投资银行蔓延到商业银行。这使银行股成为今年美国股市的重灾区，从而拖累股市接连下挫。

　　今年以来，美国现有四大商业银行（花旗、摩根大通、美国银行、富国银行）的股价下跌幅度达到了３２％至８２％。这四大银行共拥有７万亿美元资产，其规模相当于美国一年国内生产总值的一半，它们拥有的居民储蓄总额占全美的近５０％。随着经济危机的恶化，这些大银行的坏账越积越多。在四家银行中资产状况最差的花旗集团因为处于资不抵债的边缘被迫率先向美国政府救助。

　　作为国民经济血液的金融系统无法正常运转，不仅美国的经济复苏政策无法实现，股市也无法摆脱不断下跌的趋势。

　　新政府对策进退失据

　　奥巴马政府上台后推出的一系列刺激经济措施让人刮目相看，但在金融危机对策上进退失据，具体救助措施迟迟未能出台，加剧了市场的恐慌气氛，也导致银行业危机急剧恶化，股市随之连续暴跌。

　　今年２月，奥巴马政府接连出台了针对实体经济、房地产市场和金融系统的三项新政，但这些措施由于缺乏应对危机的具体办法，并没有给投资者带来充分信心，令市场大为失望。

　　自金融危机爆发以来，美国政府倾向于认为这是由于市场流动性出了问题。为此，财政部不断注资，美联储大幅降息并敞开借贷，主要目的都是增加市场流动性。基于这一判断，如果市场重新树立信心，银行业也将化险为夷。

　　但从当前一系列经济问题来看，流动性问题并不是唯一的因素。里根政府时期的财政部长贝克就指出，许多美国银行面对的不仅仅是市场流动性问题，还有支付能力不足的问题。

　　分析家认为，对美国来说，单纯注资已是一条死路。用美国经济学家泰勒·考恩的话说，这种“铁铲手段”无异是在填补一个无底洞。

　　国有化则是一条险路。最近花旗集团、美国银行等股价暴跌，正是由于投资者对国有化的担忧加剧。此外，在信奉自由市场经济的美国，人们普遍对政府能否更有效地管理公司存有疑虑。

　　但不管哪种选择，政府和纳税人都将付出沉重代价。从目前情况来看，更大规模的救助势在必行。但这将导致更多纳税人面临损失，引发严重的政治和道德风险。何去何从，正考验着美国领导人的智慧与决策力。

　　本版图文均据新华社