继1月份878亿基金大幅撤离债市后,2月份保险、基金等其他金融机构仍延续了大量卖出的趋势。根据申银万国研究所的统计,保险、基金等机构2月份净卖出债券金额为932亿元,几乎与1月份相当。
申银万国研究所最新发布的《3月债券市场投资策略》表示,保险和基金等其他金融机构仍继续大量净卖出,但预计最主要还是基金公司所为。2月份股票市场的继续上涨使得股票型基金和偏股型机构继续抛售债券,资金从债券市场流向股市。基金在1月份和2月份净抛售债券的规模接近2000 亿元。
而对于保险机构,近2个月以来,其债券投资占总资产的比例并没有大幅下降。因此,报告认为,保险公司在近2个月并没有大量抛售债券资金,其债券投资占总资产比例的小幅下降主要是由债券市场下跌所引起的。
不过,保险、基金等其他金融机构的集中性大规模抛售主要集中在2 月份的前几天,这也是导致国债市场短期内大幅下跌的直接原因。之后随着其净抛售力度有所减弱,债券市场逐步回暖。
股市和债市的资金量一直以来存在此消彼长的状况。自去年12月份以来,基金的债券托管速度就开始下滑,这显示基金公司增持债券的脚步开始放缓,甚至部分基金已经开始卖出债券,而今年1月份,基金债券托管量迅速减少878亿元,券商、保险机构的托管量也分别减少了371亿、195.54亿元。
不过,报告指出,根据2008 年的基金年报,股票型基金持有债券规模为1243 亿元,所有类型基金持有的债券规模为7047 亿元。考虑到高达2000亿元的净抛售,当前基金业持有的债券规模已经回落至2008年三季度以前的状态,当时债券还没有经历四季度的疯涨。因此,预计未来基金公司继续抛售债券的压力已经不大了。据《第一财经日报》