■金百灵投资 秦洪

　　

　　昨日A股市场整体上呈现出企稳弹升的格局，在早盘受到美股低走以及A股周一暴跌的影响而有所低开，但随后就展开了逐节盘升的走势，尾盘最后半小时更是放量弹升，似乎表明有放量抢盘的趋势，那么，如何看待这一走势呢？

　　暴跌后出现普涨走势

　　从昨日盘面来看，有色金属股成为A股市场反转走势的支点。在早盘，正是有色金属股、黄金股等品种的大幅走低，上证指数不仅仅低开，且一度下探至2088点。但在午市前，有色金属股在常铝股份、包钢稀土等品种的牵引下迅速崛起，从而牵引着A股市场反复活跃，奠定了大盘当日反弹的基础。

　　在午市后，由于中国石油等权重股的加盟，市场人气进一步聚集，故各路资金也迅速生产自救，其主线主要有三个，一是重庆板块，由于有两江开发题材的预期，故渝三峡、渝开发等个股迅速冲击涨停板。二是航运股为代表的运输物流品种，其中渤海物流、中远航运等个股涨停板，而东方航空等航空运输股也有不俗的走势，从而牵引着A股市场迅速拓展弹升空间。三是中小板的中高价股，此类个股主要是高含权的预期，东方锆业、川润股份的涨停就是如此，这也成为昨日尾盘放量涨升的主要因素。

　　但就整体来说，昨日A股市场其实呈现出暴跌后的普涨行情，昨日涨停板个股除了上述三大主线外，还有科技股、重组股等诸多投资主题。从涨跌家数的分布上看，沪市昨日上涨家数为844家，下跌家数为96家，有着极强的普涨格局特征。所以，笔者认为，昨日A股市场走势的性质可归纳为周一暴跌后的反抽行情。

　　期待新领涨主线

　　从以往走势来看，暴跌后的反抽行情能否演化为新一轮弹升行情，或者说弹升行情的力度强弱与否，不是由普涨格局决定的，而是由领涨主线决定的。如果领涨主线清晰，且涉及面广、对市场冲击力度大，那么，行情的力度就大；反之，则行情的力度相对一般。反观昨日A股市场，虽然存在着一定的领涨主线，但无论是涉及面还是对市场的冲击力度来看，均不如前期的基建主线、新能源混合动力汽车主线等，正由于此，有观点认为大盘昨日虽然强劲弹升，但行情的力度并不宜过分乐观。

　　当然，对于多头来说，也并非没有新的期望值，一是因为当前市场仍存在着较为明显的可供深度挖掘的题材，比如说近期奥巴马的相关刺激经济增长的产业政策，对A股市场或将形成新的炒作主线，其中智慧地球战略所引发的智能电网等投资主题引发了长城开发的持续强势，而关于干细胞研究的解禁信息也使得ST协和迅速冲击涨停，由此可推而广知，如果整个生物医药板块由此崛起的话，那么，A股市场仍存在着行情升级的可能性。

　　二是金融地产股，这一领涨主线虽然属于炒冷饭，但一方面由于该主线是市场的权重品种，一旦涨升，极有可能让指数出现震撼力的涨升行情；另一方面则是由于该主线有基本面相关信息的支撑，如地产销售复苏的信息，银行股一季度信贷规模大幅度回升的信息，这意味着金融地产股的确存在着活跃的趋势，从而牵引着A股市场拓展弹升行情的空间。

　　关注结构性机会

　　综上所述，目前A股市场面临着上下皆可的境地，如果市场出现量能放大且出现前文提及的投资主线，那么，A股市场短线或将继续涨升。但反之，则可能出现在继续震荡的趋势。就目前情况来看，笔者更倾向于后者，毕竟量能的萎缩并不是一个好兆头。

　　只不过目前市场仍存在着一定的结构性机会，其中生物医药股、智能电网股等品种仍可能出现一定的投资机会。与此同时，航天军工业务股由于拥有一定的资产注入也可跟踪，如中航精机、航天动力、东安动力等品种。另外，对有着雄厚控股股东背景的个股也可跟踪，如国电电力、中信银行等品种，尤其是中信银行在近期量能充沛，存在着活跃的趋势。

　　机构视点

　　H股走低制约A股上行空间

　　平安证券研究所：虽然投资者对A股市场的信心依然稳定，在政策利好刺激下，A股估值也继续回升，但在全球资本市场继续动荡的背景下，A股市场能否走出持续行情，仍需观察。在A股持续表现强势背景下，近期AH股溢价指数不断走高。如果外围市场继续动荡，A股上行空间将受到制约。我们预期，积极的政策仍有望给本周A股市场带来“政策行情”，但市场的上升空间和持续性，将受到政策利好的力度，以及外围市场的影响。

　　市场流动性依然充裕

　　天相投资顾问有限公司：目前来看，对后市走向起决定作用的是宏观数据和政策预期，国家统计局公布2月份的CPI、PPI，2月的CPI出现负增长，主要是因为翘尾因素为负值和食品价格春节后的回落拉动。通缩的阴影或将引发市场对于央行降低利率或存款准备金率的预期，再结合2月份的新增贷款可能超过1万亿的情况来看，股票市场的流动性依然相当充裕，这使得股指调整的空间较为有限。在目前的阶段内，股指运行依然将维持区间震荡的格局，而金融、地产等权重股具备一定的相对安全边际。

　　短期上涨动力不足

　　长江证券理财部：周二公布的2月份CPI同比下降1.6%、PPI同比下降4.5%，首次出现双负。但由于市场对不佳的数据已有所预期，周二对市场的负面影响有限。我们认为近期更应该关注的数据是分别于本周三、周四公布的固定资产投资数据与工业生产数据等重要宏观实体经济指标，这将进一步检验政府经济刺激计划的效果和宏观经济的运行状况。

　　总体上看，降息的预期和对进一步宏观经济数据的等待，将对市场后期的走势产生重要影响。短期来看，上涨动力尚显不足，预计大盘将维持区间震荡。