■本报记者 王燕平

　　

　　本报讯 美股连续三天反弹，带动全球股市昂头齐步向前走；而之前像一头犟牛一样独自前行的A股市场，最近却略显熊样经常耷拉着头，A股与以美股为代表的外围股市似乎玩起了牛熊“躲猫猫”的游戏。A股市场上，许多个股今天涨，明天就跌，让不少投资者摸不着头脑。

　　美股强劲反弹

　　回光返照还是见底

　　本周四，美股道琼斯指数劲升239点。金融股再度领涨，其中花旗集团再涨了8.4%，美国银行上涨了19%，富国银行上涨了17%，摩根大通上涨了14%。

　　自周二以来，道琼斯指数已飙升622点，报7170点，重新站上7000点大关。截至周四止，本周道琼斯指数共上涨8.2%，标准普尔500指数上涨了9.9%，纳斯达克指数上涨10.2%。

　　周四欧洲股市继续收高。至此欧洲股市已经连续第三个交易日上扬。

　　前段时间还在说美国经济坠入悬崖的股神巴菲特，近日又表示，现在美国股市中存在投资机会。据彭博新闻社报道，巴菲特认为，鉴于股市大幅下滑、交易融资可能性大幅降低、潜在竞争对手数量锐减等因素，旗下的伯克希尔-哈撒韦公司不必寻求海外并购交易机会。

　　去年10月份前后，巴菲特就曾发出“抄底”的信号。但自巴菲特去年9月23日宣布投资高盛集团以来，该集团股价已经从125.05美元下跌至周四的92.39美元；通用电气的股价则从去年10月1日巴菲特宣布投资前一天的25.5美元下跌到了8.49美元。许多投资专家因此得意地称“巴菲特失算了”。

　　与此同时，周四纽约商业交易所的4月期原油合约上涨4.70美元，收于47.03美元，涨幅为11.1%。原油期货价格似乎有走出谷底的迹象。此外，黄金期货上涨了13.30美元，报收每盎司924美元。

　　牛熊玩起“躲猫猫”

　　股民看盘两茫茫

　　此前“超级熊”的美股、港股开始走牛，而之前牛哄哄的A股最近则变熊，牛熊玩起了“躲猫猫”。A股大盘要么高开低走虚晃一枪，要么一会儿涨一会儿跌，走势极其疲软，成交量则一再下滑。再看看许多个股，也是今天涨明天跌，追强势股的结果往往被套，让中小投资者感到根本无法操作。“前段时间我看银行股走势很强，招商银行全流通后也在涨，周一的时候我就追涨买了点中信银行，没想到之后这只股票就掉头向下，到现在还瘟在那里。”杭州股民方勇说。

　　“现在不要说大盘行情没有持续性，许多个股行情也是一样，今天涨停，明天就会大跌。”股民王海峰持有的中国远洋周二涨停，本来他想等再涨5%到6%就卖掉，结果该股周三高开低走，周四则继续下跌。另一股票新黄浦周四和其他期货概念股一起大涨，正想趁昨天解套后抛掉，结果该股全天都没有翻红，收盘下跌了4%多，差不多把前天的涨幅都吞掉了。

　　一些个股下跌时倒成了买入做短线的好机会，但对投资者来说又很难把握。“现在想想就懊悔，昨天差3分钱没买进中国平安，否则的话，到今天已经赚了一个涨停板可以跑了。”股民王晓明说。方正证券杭州平海路营业部大户室的高解钦则索性趴下不动，只用一部分资金做短线。他现在的仓位仍有八成左右，其中ST源发、ST松辽都已经持有一段时间了；而周三买入的三木集团周四就涨停，就在涨停板跑了。“像ST源发、ST松辽都没怎么赚钱，不过我买的价格不高，而且都没怎么涨过，所以我也不担心，还是不动最好。”

　　“我一周前已经歇手不炒股了，现在就弄点资金炒权证。”杭州一家私募的操盘手邹光告诉记者。“许多题材股已经在做头了，但还有些个股却在创新高，行情七上八下很难把握。像今天的白猫股份我看明显在诱多，往往在低价有大量的买盘，但成交量却很小，一旦价格下去就很快撤单。”

　　“躲猫猫”暂时现象 股市共振是趋势

　　前两年的A股市场，似乎对外围股市的变化特别敏感，往往美股、港股跌，A股跟着跌；美股、港股涨，我们也会涨。今年以来A股的走势则让人刮目相看，当欧美、亚太等全球股市跌声一片甚至接连创出新低的时候，A股则走出一波独立上涨行情，涨幅位居全球之冠；而本周全球股市强劲反弹的时候，A股则又“熊”态毕现。

　　“其实这样的走势很正常，美股等外围股市最近走强，最因为前段时间跌得太多了，属于超跌反弹；A股涨得已经很多了，也该歇歇了。”恒泰证券杭州凤起路营业部首席分析师李凌说，“现在许多题材股其实都在拉高出货，毕竟许多股票已经涨了很多了，但即将公布的年报、季报等数据可能会比较难看，业绩难以支撑目前的股价。”

　　李凌认为，现在美国的经济数据并不乐观，而欧洲的情况可能更糟糕，如果发生第二波金融危机的话，东欧、南美以及俄罗斯等产油国受到的冲击会更大，因此，现在讲美股和全球股市见底为时尚早。如果美股等外围股市反弹结束后再创新低，那么A股很可能也会掉头向下，“躲猫猫”的游戏也就会告一段落。

　　股民高解钦则认为，美国应对金融危机采措施的力度还是很大的，花旗银行开始盈利似乎是个好兆头。前段时间，连美国总统奥巴马都开始表态可以买股票了。他觉得，今年美国经济很可能见底，美国股市应该见底了。

　　“美国经济最大的不确定性因素在于金融业，但经过前段时间的暴跌，无论是美股还是美国的资产都已处在历史的低位。从长期看，现在美股就处在一个底部区域，何时走出底部只是一个时间问题。”浙商证券分析师施震陨说。

　　施震陨认为，今年以来A股相对于外围股市走势独立，但如果美股连续上涨，产生累积效应后，肯定会对A股产生共振。

　　A股何去何从 “牛”眼“熊”眼看不同

　　对于接下来A股的走势，可以说，“熊”眼里看到的尽是“危”，而“牛”眼里看到的则都是“机”。

　　“牛”眼看股市的投资者认为，不能再用去年“超级熊”的眼光看待今年的股市，2009年A股的机会要比去年大得多，而信贷增速、消费品零售总额、工业增加值等2月份的经济数据也表明，实体经济活动已趋于活跃。中国牛定会牛起来，美国熊也不会一直熊下去。

　　此外，QFII额度正在陆续获批；央行调查显示，居民购买股票意愿连续两季度回升，而在“零利率时代”，其他国家居民购买股票意愿也会增强；中国消费者协会调查显示，近六成消费者对今年经济持乐观态度；进入2月份，绝大多数城市的楼市交易出现了回暖迹象，而且我国居民的储蓄率高，房地产业即使受到冲击，也不可能出现像美国那样的次贷危机，这些信息都给了投资者不小的信心。

　　至于去年的年报和今年的一季报，市场早已有预期，公布后反而会有“利空出尽”的感觉。今年头两个月我国GDP增速只有7%左右，为了达到“保八”的目标，相信会有进一步的经济刺激措施出台，下半年经济有望见底。而股市往往会提前反映经济基本面，因此接下来正是抄底的好时机。

　　“现在管理层讲得比较多的就是推出创业板，IPO重新开闸。我觉得，目前A股的IPO制度还太不成熟，其目的似乎就是圈钱，受伤害的则是中小股民。所以许多股民还是蛮谨慎的，捂着钱不敢投入到股市里。另外，大小非始终没得到解决，对股市的压力很大。”股民高解钦说。不过，他觉得，在目前的点位，股市下跌和上涨的空间都不大，只有等政策面和消息面的进一步明朗，如完善新股制度改革等，有利于场外资金入场。

　　杭州某私募操盘手邹光认为，等今年11月份以后，大小非解禁的高峰过后，可能是重新介入股市的好机会，这时候无论是大小非还是经济面的大利空都应该已经出尽。

　　恒泰证券的李凌则认为，前段时间A股的上涨完全靠国家政策的支持，但目前外需极度疲软，各项经济指标压力很大。接下来将进入业绩较差的年报、一季报披露高峰期，股市上涨的动力显然不足。而投资需求完全是政府行为而不是市场行为，如果投资过度，反而会伤了元气。亚洲金融危机之后，日本股市至今未能恢复元气就是个教训。

　　有市场人士认为，2月份进出口下降明显，说明全球金融危机的影响传递到我国有一个滞后过程，国内经济很难独善其身；加上包括美国在内，各国贸易保护主义有抬头的趋势，下半年外贸形势可能更加严峻。因此，对金融危机的影响，我们决不能盲目乐观。