■本报通讯员 李玲 本报记者 罗凰凤

　　

　　本报讯 近期，频繁曝光的水勾兑添加剂成为果汁现象，让很多人大倒胃口，与此同时，基金市场上一些“帮忙资金”勾兑注水基金的传闻也屡屡不断，使得投资界大煞风景。

　　借助股指回暖“春风”，各基金公司纷纷开始新基金发行工作。与去年同期相比，新基金的募集规模数字也比较悦目。但是，在去年熊市中盛行的现象——基金销售部分靠券商、银行等渠道手中大客户的“帮忙资金”赞助认购的情况也如影随形。为了比拼规模，基金公司甚至不惜搞“渠道大战”、“亏本营销”，营造出一番欣欣向荣之势。

　　银行职员又现

　　“义务”认购

　　祝林（化名）是杭州一家银行的临柜员工，平时喜欢投资理财。虽然现在行情不温不火，上个月他却出手申购了一笔基金。至于原因很简单，该银行是该基金的托管银行，考虑到这只新基金的募集压力，银行要求员工多尽点力。

　　“前两年行情好，大家都抢着买，现在的情况跟2004年有点像。”祝林说，去年底他也接到任务买了一只新基金，当时恰逢大盘点数低，这只基金现在盈利了20%左右。

　　某基金公司市场部总监在接受采访时坦言，春节之后成立的新基金规模都很大，但是其中仍然有很多帮忙资金。特别是银行系基金，凭借得天独厚的银行渠道资源，总行下达的任务如果无法完成，银行员工也会出钱自购。所以，表面上看起来目前成立的新基金没有什么水分，但实际上“帮忙资金”仍然占有一定比例。

　　不过，银行职工帮忙只是其中一小部分，庞大的帮忙资金通常还来源于券商、银行手中的大客户资源。基金公司在发行新产品之前，会首先与销售渠道联系并签订销售协议，客户经理就会动员手中的客户资源待基金发行时进入，一旦开放申赎就立即退出。

　　大客户“假买”只为凑数

　　“如果没有大客户赞助，很多基金根本无法达到成立标准。”一家证券公司市场部人士表示，2008年股指大幅下挫，投资者热情跌至低谷，“帮忙资金”在基金销售中极为盛行。

　　统计数据显示，2008年内共有112只开放式基金成立，其中35只为股票型基金。而截至2008年12月31日，这35只股票型基金中，除富兰克林国海深化价值基金、信诚盛世蓝筹基金等三只基金规模出现上升外，其余基金均出现较为严重的缩水情况。32只基金总规模由成立时的494.67亿份缩水至367.44亿份，缩水程度超过25％。其中，鹏华盛世创新基金由成立时的11.45亿份缩水至2.86亿份；景顺长城公司治理基金由成立时的2.73亿份缩水至1.27亿份；其中缩水最为严重的为天弘价值成长基金，缩水程度达70％。

　　一位业内人士透露，“帮忙资金”赞助认购基金是业内比较流行的做法，因为大家都不想首募规模太难看，但是普通投资者的投资热情又很低，很难凭借正常渠道销售获得满意的规模。特别是一些名气不大的中小型基金公司，投资者对其认同度较低，只能选择拉“帮忙资金”认购。

　　“帮忙资金”不是无偿帮忙

　　当然，这些“帮忙资金”认购基金并不是无偿为基金公司做贡献。这背后隐藏着复杂的利益链条：基金公司通常要对这些资金减免申购赎回费、支付一定的使用费用，有的甚至还要赔偿客户损失。

　　杭州一家银行个人理财部刘经理告诉记者，今年初时一家基金公司发行一只债券型基金，当时这家公司称根据分析国家马上要降息，届时债市一定会火爆，帮忙资金如果在此时进入，将会稳赚不赔。刘经理因此动员了客户将1500万元资金全部购买了该基金，没想到还在发行期时国家便宣布降息，但是该债基却没有改变当初的投资策略，待其建仓完成后正赶上债市大跌，基金净值损失严重。最后，基金公司为了能够留住客户以及维持和银行的关系，自掏腰包将损失赔给了客户。

　　一家基金公司渠道经理还表示，为了在行业内生存下来，很多小基金公司甚至高价“租借”帮忙资金。客户在申购时正常缴纳申购费用，但是一般基金公司会与其口头协商，待资金撤回时给予一定比例的提成，也称为客户维护费。这笔费用的比例一般为认购费用的5％～10％。

　　虚假的繁荣，会损害投资者利益

　　“现在阶段，新基金不可能很快建仓，主要为了保证帮忙资金不受损失。”某基金公司投资总监告诉记者。他表示，现在虽然投资者投资意愿有所增强，基金开户数量也有所上升，但是大多仍处于谨慎的试探阶段，毕竟中国经济何时全面复苏谁都说不清楚，对股票型基金仍然有很强的担忧情绪。所以，公司新发的这只基金中帮忙资金仍然占很大一部分，为了保证基金净值不下降，使“帮忙资金”能够安全撤出，唯一的方法就是减缓建仓节奏。

　　德胜基金研究中心江赛春认为，这种行为造成虚假的繁荣景象，对于基金的投资影响很大。因为如果有这种资金的存在，基金在操作时需要预留出很大的现金空间，在投资时就不会有很好的资金配置。干扰了基金的投资，必然会伤害中小投资者的利益，也违背了管理层的规定。同时，也说明这些基金公司本身的销售、投资能力都十分有限。

　　浦发银行的理财师提醒，在投资基金时，一定要对该公司的投资历史、产品表现情况加以研究和判断。尽量选择规模稳定增长、投研能力强的基金公司旗下产品，这样才能降低投资风险。