受权重股业绩超市场预期，以及外围股市持续走高提振，本周深成指涨幅超过4%，再创本轮反弹新高，沪指涨4.09%，前期高点2402点成为多方的囊中之物已无悬念。随着我国经济逐步复苏、外围股市企稳走强，蓝筹股受到了资金的持续关注，行情发展正步入一个新的阶段。

　　本期《钱经》“股市圆桌”特别邀请了方正证券研究中心策略分析师曹建能，为读者解读本周A股市场的热点，分析美国市场何以出现持续性较强的反弹？一季度即将过去，今年以来沪指大涨30%，深成指涨幅更是高达39%左右，二季度大盘能否在蓝筹股的率领下，继续攻城拔寨？A股二季度的投资机会又有哪些，投资者该如何去把握？

　　蓝筹补涨趋势将延续

　　主持人：本周的一个热点话题就是工行、中石油等超级权重股公布年报。从这些公司周四的表现来看，市场基本认可。特别是工行大涨5.84%，H股更是暴涨13%。您是如何看待的？近期资金持续流入蓝筹股，蓝筹股的中级行情是否已经到来？

　　曹建能：对于年报的预期，市场已经提前反映了，而对蓝筹股的业绩疲软市场也是早有预期，如果年报超出市场预期的话，那么股价就会出现大幅波动，如果与市场预期基本吻合，则会跟随市场的整体趋势运行。本轮反弹来看，中小市值股票明显跑赢蓝筹股，如果行情继续演化的话，那么蓝筹很有可能出现补涨趋势。

　　主持人：本周的另一个大热点就是通胀预期升温，资源股走势较强。您是如何看待这种通胀预期的？对有色个股在缺乏业绩基本面支撑的前提下，出现暴涨，您如何看？

　　曹建能：通过统计可以发现，国际大宗商品价格从高点一直下跌已经接近底部，存在继续反弹的需求。短期内，由于美联储发动“印钞机”功能，短期内美元有持续走弱的趋势，那么对于美元标价的大宗商品的价格反弹也是存在支持。虽然目前有色行业的业绩并不理想，但是资源价格的反弹将有可能使得行业走出业绩低谷，那么有色板块的走强也并不意外。

　　主持人：近两周，美股市场持续回暖，周边市场也出现连续上涨。这是否意味着周边市场已经见底？

　　曹建能：在道指跌破7000点之后，出现了惯性下跌。最后走势正如我们所预期的那样，先破后立，出现了阶段性反弹的趋势。目前，很难说美股已经见大底，但是至少是今后比较长时间内的底部。

　　二季度股指将震荡上扬

　　主持人：一季度还剩下二个交易日，现在我们来谈谈二季度的投资策略。投资者较为关心的一个问题就是——宏观经济能否在二季度形成底部？美国经济见底又会在什么时候？

　　曹建能：从季度环比数据来看，我国经济可能已经在一季度见底，从近期的一些宏观经济数据来看，经济出现回暖迹象，但是这主要是四万亿经济刺激方案初见成效的结果，而政府投资能否推动私人投资需求还需观察，因为参照历史，政府投资刺激效果不能持续，如果私人投资需求没有跟上的话，经济还会出现增幅回落的趋势。

　　而从目前美国1、2月份的一些经济指标来看，美国经济出现了暂时的企稳迹象，但是这种经济回暖能否持续我们持谨慎乐观态度。

　　主持人：一季度沪指反弹30%左右，二季度大盘又将会如何运行？二季度是继续反弹，还是冲高回落？从目前已经公布机构二季度策略来看，预计沪指的运行空间为1900点至2700点，您是如何判断的？

　　曹建能：我们目前判断二季度股指将处于震荡上扬的趋势，并且形成一个年内阶段性高点。

　　关注四大投资机会

　　主持人：一季度中基建板块、新能源板块以及资源股均有出色表现，二季度您看好哪些板块？投资者如何进行资产配置较为理想？

　　曹建能：二季度有四大投资主题值得关注。一是基于资源价格将持续上涨的预测、环境保护的迫切需求以及产业结构调整的需求，新能源及环保行业将成为市场长期关注重点。二是基于进一步刺激消费政策的出台将带来机会（如生物医药、航空、旅游、电子设备、商业零售等）。三是流动性继续释放以及刚性需求的释放带来机会（如有色金属、煤炭、房产、汽车）。四是股票市场受益流动性全面释放继续活跃，券商受益交易活跃和创业板预期，交叉持股较多的上市公司也将受益于市场上涨，创投类公司将受益于创业板的开闸。

　　部分机构二季度策略

　　银河证券：我国宏观经济已经见底，并将在全球主要经济体中率先复苏。2季度A股市场将保持活跃。行业重点关注：软件、现代物流业、房地产、银行。个股重点关注：远光软件、东软集团、中国国航、怡亚通、外运发展、万科A、金地集团、招商地产、工商银行、中国银行。

　　华泰证券：宏观经济仍然处于探底过程中，目前市场估值水平尚未显示出足够的吸引力。关注三大机会：一是基本面能够率先向好的行业和公司；二是二季度电价和水价改革可能获得突破性进展；三是央企重组。

　　申银万国：A股公司的毛利率将于第一季度见底，上市公司基本面将出现明显改善。二季度市场强势特征将延续，预计沪指核心波动区间为2100~2600。中部地区的投资品估值存在低估。看好钢铁、水泥、汽车、区域性房地产、保险、电信设备、水电、黄金、煤炭、医药行业。

　　东北证券：二季度上证指数的核心区间为2000点~2500点。我们认为市场已经探明了1664 点的底部，操作上在2000 点附近增加仓位。二季度重点个股：东源电器、鹏博士、中国玻纤、新中基、三精制药、上海机场、上港集团、陆家嘴、浙江龙盛、中信国安、宝钛股份、大同煤业、三钢闽光、宜科科技、浙江阳光、万科、中信证券、南京银行。

　　国信证券：二季度指数区间1900~2600点。二季度关注地产股的投资机会，看好保利地产、招商地产、云南城投、中天城投、滨江集团、首开股份。