金百灵投资 秦洪

　　

　　昨日A股市场高开低走，盘中甚至一度出现跳水的走势。不过，由于券商股等品种的反复活跃，市场并未进一步打开下探空间，反而在尾盘有所企稳，但上证指数在日K线图形成了一根阴K线，显示出2400点一线的反压的确较为沉重，那么，如何看待这一走势呢？

　　昨日A股冲高受阻可能是因为市场领涨先锋的冲击力度减弱，如高送转增股本主线渐有冲高受阻的态势，维维股份继西飞国际之后再度推出10转增12股的转增股本预案，但股价并未如市场预期的那样涨停，这表明了作为市场高含权的领涨主线的冲击力度减弱，受此影响，市场的涨升能量就有所萎缩。

　　A股的另一重压力则来自外围股市。外围股市对A股的影响力似乎在加大，上周五美股出现下跌，本周一亚洲股市遭遇黑色星期一。特别是港股重挫663点，昨日的中国人寿、中国平安等受H股影响，就出现了不振走势，从而抑制了指数的走高欲望。

　　但为何在前期外围股市不振时，A股能够逆风飞扬呢？对此，笔者认为这主要是因为前期外围股市不振之际，A股市场的主题投资非常火爆。但昨日盘面显示，孚日股份等新能源股渐有冲高回落的态势。而资源股、高含权股、钢铁股等前期热门品种更是不振。主题投资不活跃，大盘自然就受到外围市场的牵引。

　　在昨日盘面也出现了一个相对乐观的积极信息，资金的转移方向有从年报主题向一季度业绩股转移的趋势。如券商股中的国金证券涨停板，而西南证券、中信证券等也有不俗的走势。此类个股逞强活跃的因素主要在于当前A股市场的活跃使得券商股的一季度业绩增长趋势相对确定。

　　除券商股外，一季度业绩复苏或者说一季度业绩环比增长的品种，更多地集中在权重股或人气股，如银行股、石化股等品种，其中中国石化已披露了一季度业绩预增公告。而银行股因一季度的信贷规模增长超预期，总体净利润规模可能会出现环比大幅增长，同比小幅增长的态势，一季度业绩仍然相对确定增长。随着资金流向的转变，此类个股的股价走势可将相对强势，从而使得市场出现二八转换的可能性，即权重股逞强的市场氛围渐趋形成。而由于资金从年报主题以及产业政策主题的退出，八类股的逞强机会或将有所减弱。

　　综上所述，由于目前热点转向的趋势已开始形成，权重股持续调整的可能性并不大，反而有重心上移的趋势，既如此，短线A股市场下跌空间有限，甚至不排除部分权重股在资金流入的牵引下出现扬升进而牵引上证指数再度走高的可能性。