本报记者 刘芫信

　　

　　18日，一场特别的二季度投资策略报告会在长城证券全国25家营业部同步举行，主会场则设在杭州的营业部。长城证券分析师但朝阳在报告会上认为，从新近公布的一季宏观经济数据来看，PMI、发电量、房地产销售等先行指标好转，宏观经济春意初现。国家4万亿投资效应正逐步呈现，2季度后复苏态势渐趋明朗。在“流动性”和经济回升的双重推动之下，市场可看高一线，预计沪指二季度波动区间2100～2700点。

　　最困难期已过去

　　但朝阳表示，从上周刚刚公布的一系列一季度宏观经济数据来看，他们判断中国经济已经见底，最困难的时候已经过去。工业增加值环比回升明显，PMI指数强劲反弹，发电量三月环比增加，而房地产、汽车等先导性行业景气初步回升。预计2季度后经济复苏趋势渐趋明朗。外围经济方面，PMI、消费者信心指数、零售、新屋开工数等指标回暖支持美国经济3季度后可能筑底回升。

　　长城证券董事长黄耀华告诉记者，他们对浙江一季度经济数据尤为关注，因为浙江经济在全国有着先行指标的意义，而目前已经公布的数据表明浙江经济运行出现向好趋势。但黄耀华表示，5月份可能会较为敏感，经济回暖是否会有反复，要看4月经济数据，此外还要密切关注国际大宗商品的价格趋势。而真正判断上市公司是否迎来业绩拐点，则要看PPI，PPI上涨则意味着企业盈利回升。

　　关注复苏主题

　　但朝阳认为，经济筑底回升的预期以及流动性的延续将推动A股市场震荡上行，2季度继续看高一线，预计2季度沪指运行区间为2100～2700点。而经济乐观预期兑现、累计涨幅过大造成的获利盘压力等则将成为市场波动的诱因。经济数据低于预期、IPO开闸等情况如果在2季度发生，市场将会面临真正的压力。

　　在宏观经济面临阶段性复苏的背景下，长城证券建议重点配置领先经济周期复苏的先导性行业。考虑到估值和前期涨幅等因素，他建议重点关注银行、房地产、煤炭、石油化工、电力设备与新能源、建筑建材、机械等行业。