袁峰

　　

　　基金一季报刚披露完毕，基金在一季度的仓位、重仓板块、建仓路径、申赎状况都暴露无遗。昨日，好买基金研究中心发布研究报告指出，2008年成立的股票型基金中遭遇大幅度赎回，赎回比例为16.02%，而其他年份成立的基金赎回比例则仅仅为1.19%。此外，基金重仓股的表现弱于市场。

　　三大原因导致高赎回

　　对于去年新成立的基金遭遇大幅度赎回的原因，好买基金研究中心分析指出，其一，去年成立的基金里面可能会有一些帮忙资金，成立之后陆续赎回。如去年10月成立的鹏华盛世创新基金首发11.45亿份后，不到40天净赎回近9亿，被业内外均认定为帮忙资金赎回导致。由于去年行情非常低迷，因此股票型基金销售遭遇冰冻期，所以不少基金找券商或其他机构帮忙购买好使基金成立，而后再集中赎回。

　　其二，去年成立的基金成立时市场下跌，没有为投资者赚钱，没形成足够的凝聚力，当市场好转，基金到达面值附近，即遭到赎回。

　　其三，去年成立的基金份额较少，大部分份额在5亿份以下，对申购赎回较为敏感，因此基金出现赎回行为容易引起“羊群效应”，出现集中赎回行为。好买基金研究中心认为，一些基金由于赎回比例较大，基金不得不保持大量现金，这使得基金在上涨的行情中处于不利位置。

　　业绩差赎回比例过半

　　记者还发现，对于所有的股票类基金来说，决定基民的申购赎回行为的关键因素在于业绩。从统计数据显示，业绩突出的基金会得到净申购；反之，业绩落后的基金则遭赎回。

　　例如，金鹰中小盘基金一季度业绩为39.29%，居于偏股型基金前列，其基金份额由去年年末的1.74亿份，增加为今年一季度末的5.84亿份，嘉实主题精选份额由73.82亿份，增加至85.54亿份，增加近16%，而其一季度业绩为35.31%，位于股票型基金前十。一些赎回比例较大的基金，一季度业绩也较差，像农银汇理行业成长份额由去年年末的37.8亿份，减少到1季度末的19.86亿份，减少近一半，其1季度业绩为股票型基金后列，德盛红利、华富策略灵活精选等基金也较为相似，其赎回比例均超过一半。