4月份，居民消费价格总水平同比下降1.5%。4月份，工业品出厂价格同比下降6.6%；原材料、燃料、动力购进价格下降9.6%。

　　在经济学上，主要经济指标CPI、PPI连续下降超过6个月，就表明经济开始通缩。未来的经济由衰退步入调整，重在对产业结构、供求关系、市场格局重新进行有序的分配，以解决宏观经济的深层次矛盾。

　　货币政策与经济规律，是卵和石的关系，货币政策只能从属于经济规律，遵循经济规律，而不能对赌经济规律。根据GDP总量和各项经济指标的有序增长，中国的M2增长速度不能超过21.6%，M2余额不能超过53.6万亿。在这种情行下，新增贷款的警戒线为6万亿，超过6万亿将引发通货膨胀，超过8万亿，将引发严重通货膨胀和股市楼市崩溃的危险。

　　前段时间，股市和楼市的大幅上扬，主要是货币大量涌入的结果，整个工业生产没有明显见好的迹象，发电量、用电量持续下降，各大产业都没有走出衰退的阴影。航空，还在补贴；钢铁，越亏越产，越产越贷，越贷越亏；纺织，越退税，市场越小；地产，还处在消化库存，却在大喊小阳春；有色，海外市场遇阻，内部危机重重，等等……

　　实体经济没见好转，社会财富没有增加。全球不动产还处在向下估值的通道，中国的楼市还在消化库存，一些城市的房价却想上涨，这是很可笑的，也是逆经济规律而动的，注定是不可持续的。任何经济投机行为，在经济上涨周期成功概率会很高，而在经济衰退周期，一定会碰得头破血流，铩羽而归。连续六个月的CPI、PPI下降，也是给市场一个警示。