大盘犹豫不决 股民进退两难

　　昨天下午，方正证券杭州延安路营业部大户室股民沈成将自己重仓持有的一只新能源股悉数抛出。“这两天我一直在减仓，到今天差不多已经卖光了。”沈成说，“今天虽然有发展新能源产业的利好消息出台，但新能源股明显涨不动了，股价已经差不多到位了。”

　　昨天，受利好消息刺激的新能源概念股早盘普遍高开，但此后多数高开低走，涨幅明显收窄。一度涨停并创出反弹新高的精工科技收盘涨8.2%，成交量则明显放大，换手率达到33.64%。德赛电池、丰原生化收盘涨幅6%左右，但股价均没有超过前期高点。金风科技、福田汽车、江苏阳光、天威保变等只是小幅上涨。

　　股民方勇则在最近几天的下跌中分别买了点同方股份、海通证券和S上石化，不过仓位仍控制在不到六成。“创业板临近对同方股份是个重大利好，接下来的一二个月，这只股的机会还是蛮大的；国际原油价格一直在涨，国内成品油调价是迟早的事，这对石化板块也是个利好；今年以来股市一直比较活跃，这对券商股是个长期利好，但券商股特别是海通证券涨幅并不大。”

　　财通证券杭州体育馆营业部大户室的郭弗则依然看好后市。至今他还保持基本满仓。“今天收盘前股指有所企稳，市场缩量明显，说明目前的抛压并不大。接下来大盘很可能连续缩量，通过以时间换空间的方式结束调整，然后继续向上。”郭弗认为，如果下周出现放量下跌，那么大盘可能很快见底，这时候应该是进场抄底的好时机。

　　让郭弗看好后市的理由是：除了煤炭股，金融、石化等权重股基本上没怎么涨过，因此大盘调整的幅度有限。

　　新基金成生力军 2600点是山腰

　　新老基金源源不断地入市，让散户又多了一份看好后市的信心。一两年后回过头来看，现在的2600点也许只是半山腰。

　　据中信证券的仓位监测，截至上周末，230只开放式基金平均仓位为79%，其中股票型基金平均持仓比例为82.61%；据渤海证券的仓位监测，254只股票方向基金同期的平均仓位为80.85%,其中140只股票型基金的平均仓位为85.91%，114只混合型基金的平均仓位为74.63%。

　　渤海证券的分析数据还显示，前十大基金公司只有3家的整体仓位显示出下降。基金的平均仓位处在历史高位，仓位在80%以上的基金占总数的58.66%，仓位在90%以上的基金占33.46%。最乐观的基金其股票仓位已逼近95%的持仓上限。

　　新基金的发行也步入了一个小高潮。下周一，将有4只基金“亮相”发行市场。今年以来，偏股型基金重新赢得投资者的喜爱。WIND的统计数据显示，截至5月21日，今年启动发行并已宣布成立的34只新基金共募集资金884.48亿元，其中偏股型基金募集额为620亿元左右，占比近七成。

　　据了解，5月初发行的长盛同庆，募集首日即创下146.86亿的天量发行额，而今年2月份发行的混合型基金宝盈优势首募金额仅为7.76亿元，同期的其他偏股型基金首募金额大约为10亿元左右。

　　IPO分流资金 大小非再成隐忧

　　不过，在基金大多看好后市的同时，创业板的推出、IPO重启以及大小非抛压的增加，则给市场的上行增添了压力。

　　昨天，《创业板股票上市规则(征求意见稿)》向社会公开征求意见结束，这预示着创业板正步入“倒计时”阶段。市场人士认为，创业板七八月份推出的可能性最大。

　　“创业板已是箭在弦上，它的推出实际上就是IPO(首次公开发行股票)重启，对市场资金面的压力肯定存在。”金元证券分析师陈笑谈说。因为本轮反弹行情本身属于资金推动型，一旦大量资金纷纷转向爆炒创业板，势必造成主板市场的严重失血。这也是深交所目前在重点防范的核心内容之一。

　　本周二，证监会有关人士公开表示，目前最有可能的三步走融资节奏是创业板IPO、主板IPO、红筹回归A股。

　　昨天，中国证监会又就《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见(征求意见稿)》公开征求社会意见，时间截至6月5日。据了解，征求意见结束并正式发布后，证监会即会安排新股发行（IPO）。这一表态至少表明，在停顿了8个多月后，主板IPO同样也是迫在眉睫。

　　除了IPO，大小非的压力同样不容小觑。在前期大盘持续上涨的同时，上市公司股东减持解禁股份的行为也随之增多，尤其是大非的减持再度活跃。截至5月19日，5月份的减持规模 (指上市公司公告的减持行为，下同)已经达4.82亿股，超过了4月份全月的减持数量。根据交易平均价或变动期间股票均价计算，市值约为37.36亿元。

　　本周二中国联通实现全流通后，其股价就一路下挫，就很好地说明了大小非解禁对市场带来的巨大压力。据大智慧超赢数据显示，下周A股市场共有38家公司的56.79亿股限售股解禁，虽然数量比本周锐减近100亿股，但在当前的市场环境下，减持的压力却有增无减。

　　“今年大小非解禁的高峰出现在7月份和11月份，其中7月份解禁的大小非有2000多亿股，市值约2万亿元。”金元证券的陈笑谈说。也就是说，7月份，A股市场将面临着创业板IPO和大小非解禁洪峰的双重考验。

　　“2688点不会是反弹的顶，因为市场还没到疯狂的时候。我估计，今年的高点应该能到达3000点到3200点，回过头来看，现在2600点的位置只能算半山腰。”大户室股民郭弗说。短线看空的沈成则准备在大盘跌到30日均线附近重新进场抄底。

　　方正证券杭州平海路营业部分析师黄震宇认为，接下来股指可能还会有所下探，但退一步是为了进两步，之后股指仍将继续上升。“这几天权重股的走势要比题材股更弱，但权重股本身涨幅较小，因而下跌的空间也有限。”

　　从政策面分析，国家不断有扶持经济的政策在出台，市场新的热点层出不穷，说明政府仍希望保持市场稳定。市场盛传的成品油价格上调迟迟未能实行，也是管理层不希望看到油价上涨对经济复苏带来负面影响。

　　金元证券的陈笑谈认为，股指在2540点到2560点一带还是有很强的支撑的。昨天以招商银行为代表的金融股有走强的迹象，不排除市场热点向金融板块切换的可能。相对于国际原油价格的反弹幅度，目前中国石油和中国石化的反弹幅度并不大，如果国际原油价格不掉头向下，这两大权重股也不可能走弱。

　　从经济基本面看，大部分市场人士认为，经济复苏的态势仍在延续。国家工业和信息化部与中国社科院工业经济研究所近日发布的《中国工业经济运行2009年春季报告》提出，下半年工业增速有望超过10%。

　　统计显示，今年前四个月，规模以上工业增加值的同比增幅是5.5%，其中三、四月份的增速高于去年后两个月和今年前两个月的增长水平，已经出现止跌回升的积极变化。目前工业各个行业和部门，包括那些在金融危机冲击下最困难的行业和部门，也都出现了一些积极的迹象。比如受外需萎缩影响比较明显的原材料工业（如有色金属、建材、化工）表现出良好的发展势头。

　　目前，中小盘股、题材股向蓝筹股的切换已被众多投资者（包括机构投资者）所期待。今年政府提出了GDP实现“保8”的目标，而如果大国企、大盘蓝筹业绩不增长，“保8”就很困难。所以，大蓝筹现在没涨，可能正是机构投资者积极吸筹的良机。