中信金通 杜泉

　　

　　随着端午小长假期间香港恒指再创新高、国际大宗商品期货价格上涨以及国内成品油调价等利好因素出现，昨日A股市场迎来开门红，市场在6月将如何运行呢？

　　从周一盘面看，推动沪市大盘创出年内新高的力量源自大盘蓝筹股，昨日沪市前十大权重股的平均涨幅高达4.7%，高于沪指3.36%的涨幅，中国石油大涨近5%，而大盘股相对缺乏的深成指涨幅为2.9%，且未创出年内新高，中小板综指涨幅更是只有1.42%。另外，尽管上证综指创出新高，但是周一创出新高的个股并不多，粗略统计有70只左右，其中有28只为蓝筹股。市场“二八”现象有进一步强化的趋势。

　　事实上，在6月份还有一些重要因素将对市场运行产生重大影响，尽管迎来了开门红，但是6月行情依然充满变数。首先IPO开闸影响难测。由于A股市场投资者对IPO始终抱有复杂的情感，因此在短暂的征求意见结束之后，IPO的正式重启究竟会带来怎样的影响，依然充满很大变数。其次，宏观经济前景依然存在较大争议。从近期看，5月宏观数据关系到经济V型复苏向右侧延续的驱动力，对6月股市有关键性影响。尤其是前期持续走好的PMI、固定资产投资以及前期较差的发电量、CPI等指标将对投资者心理产生重大影响。最后，市场自身压力也不容忽视。在经历了长达半年的震荡上涨之后，目前个股分化依然严重，而且眼下并没有形成有效的新领涨热点，这不利于多头持续向上发力。与此同时，今年以来，大小非的减持规模不断扩大，5月份这一现象更加愈演愈烈。

　　综上所述，本轮反弹大盘最大涨幅已经超过50%，而且不少个股的股价已经超越大盘6000点时的水平，可以说很多个股都已经提前完成了反弹任务。因此，投资者在目前高位仍需回避高估值以及已经大幅拉升品种，控制仓位适当关注一些滞涨或具备估值优势的品种。