一面是可怜的酒店入住率，另一面却是轰轰烈烈的酒店投资扩张：中国旅游研究院监控数据显示，万达集团计划到２０１０年在中国投资建设２０家以上的五星级酒店，投资规模达２００亿元；很多城市声称要引进国际顶级品牌，大规模兴建豪华酒店。截至目前，我国在建或改建的五星级酒店高达１７００余家。

　　难道投资者心甘情愿赔本赚吆喝？究竟谁“吹”大了酒店投资泡沫？

　　戴斌认为，第一股力量是政府的非商业化投资。目前，统计在册的全国星级酒店共１６５２８家，但实际上，我国酒店的“大盘子”远不止这些，大量的各地方驻京办接待机构、国家各部委下辖招待机构、各行业企业自办饭店等非星级酒店不在统计之列。

　　业内人士保守估计，目前我国住宿机构已超过３０万家，其中有近９５％属于隐性酒店投资，国有资本占酒店投资总额的六成。不少由政府投资的酒店并不完全以盈利为导向，也没有经营压力，可以通过财政补贴等方式正常运转。

　　“第二股力量是民营资本的非理性化投资。”一位业内人士告诉记者，当前，越来越多的房地产商纷纷涉足酒店业，并非真心实意做酒店生意，而是因为某些地方政府希望通过酒店建设带动当地商业繁荣，投资商为获取地方政府免税等优惠条件不得已而为之。

　　大连万达酒店建设有限公司一位负责人说，外商资本风险投资是第三股力量。很多外商投资中国酒店业看中的是酒店地产的增值，一旦撤资，不仅会对中国的酒店业造成很大打击，而且会波及整个房地产业。