刚刚过去的周末，许多股民都经历了一个由担心到充满期待的过程，“国有股转持”，虽然与2001年提出的“国有股减持”仅一字之差，但其对股市的影响却是天壤之别。

　　A股表现低于期望值

　　前段时间，杭州股民方勇的仓位最高曾达七成以上，从上周起他开始逐渐减仓。本来他准备本周将仓位降至三四成，但看到“国有股转持”的消息后，他准备到周末再伺机减仓，因为这一规定既减轻了限售股解禁的压力，也表明了管理层对目前股市的呵护心态。

　　“股市反弹到现在，除了大小非减持的压力越来越大，减持量越来越多外，股改后上市的限售股数量其实也非常惊人。以工商银行为例，今年10月份就有2360亿股限售股解禁，而该股现在的流通盘还不到150亿。实行国有股转持给社保基金后，至少10%的国有股锁定期延长了3年。”

　　其他许多股民也对这一利好充满了期待。“今天应该会大涨吧，站上2900点肯定没问题，3000点也应该快了。”股市开盘前，股民郭克乐观地预计道。

　　不过，昨天A股的表现却让对“国有股转持”这一利好充满期待的股民失望了。昨天，沪指一度站上2900点并创反弹以来的新高2923点，但下午1点半以后股指逐波回落，到收盘仅上涨了15点，2900点得而复失；深成指早盘创出反弹以来的新高11354点后则一路走低，至收盘反跌了51点。

　　专家认为利好作用有限

　　中信金通证券首席分析师钱向劲认为，“国有股转持”的消息短期内对股市的影响并不大，因为国有股本身在二级市场的减持量就有限。从中长期看，目前股指的点位也不高，如果不是出现资金短缺，现在减持国有股显然是不合理的。相反，10%转持给社保基金后，3年的锁定期一过，社保基金为了解决资金来源，抛售股票的可能性更大。

　　因此，钱向劲认为，“国有股转持”只能算是中性偏好的消息，说是重大利好的观点难以成立。当然，这一消息对刺激消费可能会起积极作用，因为如果退休后社会保障的后顾之忧能够缓解或得到解决，人们的消费欲望就会得到有效释放。

　　浙江大学管理学院财务学教授、资本市场研究中心执行主任姚铮也持类似的观点。“从对股市好的方面讲，国有股转持短期内消除了大家对国有股减持的担心；但从不利的方面讲，这也是国有股准备减持的一个信号，从长期看对市场会有压力。”

　　当然，从上市公司结构治理来讲，姚铮认为，通过减持分散股权是个必然趋势；而社保基金今后通过减持充实资金，也是为了让全社会享受应有的社会保障。

　　据统计，按最新收盘价计算，划转完成后的社保基金持股市值将达到1000亿元左右，持股规模将超过券商、QFII、保险成为A股市场的中流砥柱。