本报记者 罗凰凤

　　经济寒冬之际，对零售业来说却是并购的大好时机，备受社会关注的联华、华联两大超市并购案终于尘埃落定。

　　昨日联华超市（0980.HK）在香港联交所发布公告，该公司偕同其附属的上海联华超市发展有限公司，与百联集团有限公司以及百联集团置业有限公司签订买卖协议，以总价约4.92亿元人民币收购华联超市全部股权。

　　联华超市控股公司友谊股份昨天也发布了同样公告。由于联华超市实际上也隶属于百联集团，这一举措，标志着百联集团旗下超商企业的重组整合将全面启动。

　　1】 联华4.92亿收购华联

　　根据协议，拟由联华超市受让百联集团持有的华联超市99.4%的股权，由联华超市发展受让百联置业持有的华联超市0.6%的股权。根据2008年12月31日华联超市经审计净资产，参考目前内地及香港市场的平均估值水平，联华超市受让99.4%股权价款为人民币48883万元，联华超市发展受让0.6%股权价款为人民币295万元。从2009年7月1日起至有关交易完成日止，华联超市的盈利或亏损由受让方享有或承担。

　　据悉，此举是为进一步扩大联华超市在集中发展区域的市场影响力，加快企业的发展。

　　华联超市于2006年注册成立，主要业务为经营连锁超市。截至2008年12月31日，华联超市拥有门店总数1396家，其中加盟店1183家，直营店213家。联华超市收购华联超市完成后，门店总数将大幅提升至5268家，其中标超门店将达3184家，由此成为超市业的超级航母。此外，联华、华联两家公司业务整合以后，华联特许加盟支撑体系优势和联华都市型直营门店的经营优势可以得到互补。

　　2】 两超市合并大势所趋

　　事实上，联华超市并购华联超市，早已不是空穴来风。2003年，百联集团在国资委主导下，开始对旗下业务整合，但因种种原因，其超商资产合并进展缓慢。直到2006年，华联背负亏损业绩，退市卖壳给新华传媒，百联集团通过资产置换的方式，将华联超市的资产重新回购集团。

　　在百联的超商资产中，联华超市这一块一直处于执牛耳地位。从联华超市发展轨迹来看，“并购”在联华超市的字典里，也从来不是一个新名词。2008年中期，联华超市纯利增长62％，全国已拥有约4000家门店，规模优势明显。

　　之所以能取得如此佳绩，与联华超市数次抓住机遇，大胆进行资本运作密不可分。2002年，联华超市入主浙江最大的超市公司——家友超市的母公司杭州华商集团，以50％股权成为新组建的联华华商集团有限公司第一大股东；2005年5月，联华超市又成功并购“广西佳用”，并更名为联华广西公司，目前联华广西公司的发展势头良好，预计到今年年底，联华广西公司的直营门店将达到100家，加上加盟店，广西公司的连锁规模将突破200家，销售额将突破10亿元。

　　同时，从连锁业发展的规律来看，联华与华联合并也是大势所趋。“一旦合并，就能够实现在统一的采购平台和物流配送平台上开展集约经营，这是百联超商板块应对国内外竞争，保持领先优势的不二之选。”上海联华相关人士表示。目前联华超市正在兴建大型物流配送中心，总投资规模达数亿元，这样一个大型物流配送中心，绝不只是为联华配送那么简单，将华联超市的配送纳入麾下，大型物流配送中心才能做到投入产出最大化。

　　3】 华联品牌

　　是否会消失

　　无论6年前的百联集团成立、3年前的华联超市上市公司退市，还是如今的被联华超市收购，圈外圈内，关于“华联超市”这一品牌是否会因为资产的整合而消失的议论也不绝于耳。

　　凤起路上的华联超市杭州总店，在杭州扎根已有几年，在近年来的超市业态调整和竞争中，它始终保持了一个相对稳定的经营。“就杭州而言，我们和华联的冲突并不大。”杭州联华华商集团相关人士表示，华联以加盟为主，标准超市和中型超市居多；而联华近年来以大卖场和中超为主，双方错位经营。

　　联华超市与华联超市都是国内超市行业的“领头羊”。在全国连锁30强的排名当中，多年来一直处于“一线阵营”。如今，联华超市正在实施定位于“都市型超市”的标超转型计划，计划到今年年底，转型门店数增至200家，比例提高到65％。而华联超市也有它自身的优势。在全国市场上，华联超市被权威部门多次评为“最受欢迎的加盟品牌”，目前华联超市在全国的加盟店比例逾80％，在不少三四线城市，华联超市的商品配送货车行驶在城乡的公路上，已经成为当地加速城市化的一道风景。

　　一位连锁业专家告诉记者：“国际上知名的连锁企业，不少是实行多品牌战略，如家乐福旗下就有家乐福、冠军、迪亚天天等连锁品牌，在中国这样一个地域跨度很大的国家，南北差异、东西差异都很大，零售业集团的多品牌战略，有利于满足消费者的不同诉求。”