7月10日，财政部第十二期和第十三期国债相继遭遇惨痛流标。这已经是一周之内连续三次流标。

　　十二期国债,期限3个月,原计划招标发行总量为150亿元，但实际投标量只有129.3亿元，最终实际发行量只达到124.8亿元。十三期国债，期限9个月，原计划招标发行总量为200亿元，实际投标量仅有132.7亿元，实际发行量为126.5亿元。超过三成的国债流标。

　　中信证券债券分析师认为，国债流标的主要原因是作为短债的主要投资者——大银行,都不太愿意投标。上述分析师表示，从短期来看,机构不愿意多投短端债券品种，主要原因在于对未来资金价格的持续看涨。

　　自证监会重启IPO以来,在新股发行冻结资金的压力下，银行间市场的资金价格就开始持续看涨。7天期正回购价格从之前稳定维持的0.9%左右,一跃调升到1.2%以上,并短暂维持在该价位上。“新股发行对资金的影响非常大!”某债券分析师指出，“这个对当前资金价格的影响甚至远远大于通胀的预期。”

　　7月7日,央行开展的28天、91天期正回购操作,利率继续上涨。中标利率分别达到1%和1.05%，均较上周同期限操作上涨5个基点。

　　“央行调整利率出于两种目的,一是遏制当前抬头的通胀预期，二是二级市场资金价格上涨所致。”中国银行宏观分析师石磊认为。     高博