本周大盘展开调整，沪指在回补了3039—3053点跳空缺口之后,一度考验了20、120日均线的支撑，目前市场遭遇推动力减弱的困惑。因此，适当休整是健康且必要的，但中期向上的格局基本确立。从基本面来看，根据三季度业绩、九月份房地产销售和出口数据，宏观经济在未来3~6个月持续改善的可见度在增强。当前市场的估值水平下，大盘继续下行的空间有限。

　　从技术面来看，本周大盘受阻于3130点一线展开调整，主要受制于8月24日3004点与9月18日3068点连线所形成的上档压力线的反压。不过，20日、120日均线处即2950点一线具有较强的支撑作用。短期虽有宽幅震荡的可能，但总体趋势很可能已经开始酝酿四季度至明年一季度之间的上攻行情。即使市场会出现一定调整，但继续向下调整的空间已不大。

　　当投资者开始展望2010年业绩的时候，当市场逐步脱离现实经济环境的时候，预期变得愈加重要。目前大盘股的估值水平只是创业板的1/5、中小板的1/3，小盘股已经很难获得业绩驱动的动力与新的估值空间。加上创业板上市后还有非常严密的交易监管，基本上扼杀了创业板开市后被进一步强势炒作的可能，进而意味着小盘股行情在创业板开市后已经很难再强中恒强。

　　财通证券　陈健