本报讯　进入7月份，基金整体业绩也露出了笑脸。但市场反弹并没有给基金管理者带来多大信心，股票型和混合型基金7月以来继续减仓1个百分点。不管是公墓基金，还是阳光私募，对于未来市场的研判都谨慎乐观。

　　“国内经济新增长点处于培育中，上市公司整体盈利能力处于相对低位徘徊。”日前，在杭州举行的建信·观察家资本市场高峰论坛上，建信基金经理卓利伟回顾了历史走势，认为在经济减速期首先损害的是企业盈利，从而压制资本市场的中长期估值。经济潜在增速下降可能导致长期估值击穿历史底部；但仍有部分行业盈利能力处于较好状态，一是内需消费类行业盈利能力持续向好，二是信息装备类行业盈利能力逐步回升。

　　对于目前的低估值板块，卓利伟表示这些正是长期盈利存在疑虑的行业。阳光私募北京鸿道投资管理公司总经理孙建冬也表示认同，如果资本密集型的重化工业高增长阶段结束，银行等周期性股票的盈利增长与估值就有可能下一台阶。

　　在2010年东吴基金全国巡回系列报告的首场报告会上，“东吴三剑客”之一的东吴行业轮动基金经理任壮认为，今年三季度市场将等待政策落实和经济下行风险释放，完成筑底的过程，好的投资机会或始于第四季度。

　　“消费是2010年以及中长期热点。”任壮表示，推进收入分配制度改革已列入政府日程，有必要关注泛消费类品种，消费股可以拿两年三年甚至更长时间。生物医药、食品饮料等品种可以长期持有。

　　第二个关键词是“中西部”，这是一个区域重点，从投资角度讲应该关注中西部投资拉动和区域消费类公司。

　　第三个关键词是“三农”，这是政府扶持力度最大的角度，应该关注服务三农的公司。

　　此外，关注新兴产业个股，包括新能源、物联网、微电子、生命科学、空间海洋、深度资源利用等方面。新能源未来发展最快的是新能源汽车，今年可以说是新能源汽车元年，未来几年新能源汽车都是一个爆发式增长，对相关行业和公司是一个非常大的发展机会。

　　本报首席记者　罗凰凤