叶弘

　　春节前夕，股市以回稳为主。但并不意味着行情出现大的转折。一个直观的感觉是，政策调控措施时常密集推出——“靴子”在飞。

　　加息、提高银行存款准备金率、开征房产税，各地纷纷房产限购，国务院常务会议推出房地产调控新八条。

　　历史上少见这么密集的政策调控措施。表现为两个方面：一是收缩资金，抑制物价上涨与通胀预期。二是继续加大加强房地产调控力度，规范市场，迫使高房价收敛，回稳。这样的政策框架，股市的上涨空间被压缩。虽然，股市不是政策调控的直接目标。但股市这时候却往往成为政策调控的“晴雨表”。

　　春节临近，下周尚余两个交易日。春节情结浓厚，这时候的股市，人气散失，缩量整理以待来年，应在情理之中。而年终收官，大盘飘红，几乎成为每年春节前的大盘运行惯例。无量上涨，特别是能够撬动指数的大盘蓝筹品种，这时候往往挺身而出，为大盘收红制造气氛与条件。

　　大盘连续反弹，盘面观察抛压轻，因此显得轻松，也容易让人产生联想。有人以此判断大盘调整结束，市场出现转势迹象，更有乐观者认为一轮大行情可能由此展开。心情可以理解，在股市呆久了，容易让人上瘾。

　　我的观点很明确：节前大盘以回稳为主，为春节营造气氛。但并不能就此判断调整结束。考虑到近期政策调控措施频频出手，“靴子”在飞。但大盘承载力却日益增强，大盘下跌已近极致。股市特定背景下出现超跌，其大盘承受能力会随之增强，这应是近期政策利空频出，但大盘却表现出回稳反弹的技术性解读。

　　我认为对于目前行情应注意以下问题：一、政策调控，目标明确，这样的市场背景下，较难出现像样的行情；二、节前大盘回稳，节后行情值得期待。但对节后行情的期待与预期不宜过高；考虑到年底政策调控措施集中推出，风险集中释放，客观上延长了大盘调整的时间，压制了市场游资的投资热情。节后，被压抑的游资必然寻求渲泄渠道。节前政策利空集中推出，节后则有利空出尽的轻松。另外，节前大盘不论下跌，还是反弹都明显缩量，市场惜售心态普遍。持股过节，同样是眼下比较普遍的心态，这些因素，或是节后行情反弹的基本条件。三、近期盘面活跃的个股及板块，可看成是节后选股的参考。像水利板块、重装机械板块、高铁板块、稀缺资源（包括煤炭）板块、年报预期大幅增长或绩优，但股价偏低的三低（低市盈率、低市净率、股价被低估）板块、大比例送转预期预案的板块等，明显有资金向这些板块倾斜，宜重点关注。

　　值得提及的是：近期大盘回调，中小企业板、创业板整体主动下调，跌幅较深，但小板与创业板中的大批前期没涨，但成长性突出的股票，后市仍然值得关注。小盘股票涨得快，当然跌得也快。当市场再有机会，这些小盘成长性好，代表新行业、新经济、新结构的股票群体，仍然会是游资偏好的投资方向。这轮回调，小板、创业板股票出现了一批跌破发行价的股票，这其中不乏被错杀者。对此不妨多做比较与精选。

　　我认为：只要新股扩容的方向仍然以小板与创业板为主，那么市场热点，市场热钱仍然会围绕这样的政策价值方向反复炒作。房地产政策调控新“八条”，进一步挤压了游资的可活动空间。股市处在低位，则可能成为短期游资逐利的“池子”。

　　政策调控，“靴子”在飞。过完节估计会平静一阵。节后行情值得期待。