近期钢材现货价格继续下跌，其中长材下跌100-110元/吨，板材中热轧和中板跌幅也达到80元/吨，只有冷轧跌幅较小。部分钢厂随行就市开始下调出厂价，表现出钢厂对后市的谨慎。目前已经完全进入了开工旺季，水泥和工程机械等相关材料走势明显强于钢材，唯有钢材的去库存化仍然没有开始，原因是供给过高。 

　　随钢价下跌，矿价亦开始出现回落。另外，日本钢厂已经和三大矿达成二季度协议价，涨幅25%，预计国内钢厂例行跟随。据此测算，以目前的价格算钢厂仍有微利，从预期看，行业最大的成本利空预期出尽。 

　　近期A股市场上涨动力源自强周期主流板块的轮番启动，机械、水泥、地产、银行、煤炭等上涨明显，而钢铁股近期表现基本同步于大盘。从板块轮动的角度看，滞后的钢铁在未来两周出现补涨领涨的概率很大。从基本面看，二季度协议矿价确定后行业最大利空出尽；而钢价在一月内连续下跌200元后，随需求的继续释放和供给减少，短期再次大幅下挫可能性不大，因此目前已经是钢企利润预期的阶段性低点，之后预期可能会走高。建议增配钢铁，博取阶段性收益，可重点关注八一钢铁、凌钢股份、酒钢宏兴和ST钒钛。长城证券