金百临咨询 秦洪

　　业内人士对大盘的走势均感到有点匪夷所思，因为外围市场高歌猛进，美股道琼斯指在美联储不再实施量化宽松货币政策的大背景下依然强劲走高，其动力就来源于美股上市公司业绩超预期增长，这其实也昭示着全球经济的复苏前景乐观，这理应有利于我国的出口，从而提振多头的做多底气。在此背景下，多头也做出了一定的积极回应，早盘迅速启动兴业银行、农业银行、中国太保等指标股，向市场释放出做多的氛围。而且，舆论也暖风频吹，如B股不可能实施资本利得税，也不会通过快速扩容打击股市的信息。但可惜的是，近期A股市场如吃了泄药似的，一个劲地走低。

　　对此，分析人士认为这主要是因为高估值体系已到了土崩瓦解的程度，此时唯有持续下跌，通过市场的自我调节，以构造出一个新的估值体系。在此思路引导下，高估值个股在昨日继续大跌，大盘也跟着持续走低。

　　不过，虽然大盘近期持续急跌，但盘面亮点频现，一是新股大面积、深度破发折射出高估值体系的崩溃速度正在提速，也意味着新估值体系正在构建中。前期急跌的优质小盘股在盘中屡屡出现主动性买盘，股价走势也渐趋企稳，如台基股份、奥克股份、天龙光电等。随着股价的急跌，小盘股高估值的弱势渐渐消除，其成长性的优势就会显露出来，从而引导着长线买盘的介入。

　　二是低估值的品种仍然有资金的流入，主要体现在银行股、煤炭股等品种，其中银行股的农业银行、兴业银行等品种在昨日最为典型。而煤炭股由于煤炭价格的持续5周的上涨等信息，屡屡有资金的主动性买入。

　　三是有行业亮点的个股也在有长线买盘入场。较为典型的品种主要有机械化趋势明显的品种，如纺织机械行业的中捷股份、标准股份、经纬纺机等，目前纺织行业的机械化趋势特别突出，有利于这些行业的优质企业盈利能力的回升。与此同时，供给萎缩下的相关行业个股在盘中也是屡屡有主动性买盘的介入，如水泥股中的亚泰集团、青松建化、塔牌集团等，维生素板块的鑫富药业、东北制药等，这些信息就意味着表面看来市场空头气氛蔓延，但实质上却是暗流潜涌。那些志存长远的实力资金，正在利用每一次的跳水，在收集相对便宜的筹码。

　　正是基于此，暴跌，对于满仓的投资者来说是灾难，但对于仓位较轻或新增资金来说，则是机会。当然，从短线趋势来说，由于新估值体系尚未有构建完毕的迹象。因此，虽然周五A股市场可能会因为周四的跌幅过大而有小幅反弹，回抽2900点的可能性。但弹升空间并不宜过分乐观，建议投资者在操作中不宜盲目加大仓位比例，而是密切跟踪一些行业拐点或持续高成长的个股的动向。