尽管周末种种利好传言事后被证伪，A股在周一创出本轮调整新低，但周五A股超跌反弹所引发的做多力量短期内仍然对市场产生正面影响，也可以说是自救。在缺乏实质性政策变化对市场的直接刺激作用下，技术性反弹看上去更像是一只趴在窗户上的苍蝇：看得到光明，看不到前途。

　　我们认为，A股在2300点政策底部以下正在构筑市场真正底部。然而由于经济大周期因素，以及市场自身制度构建的缺陷，A股在相当长时期内将重新寻求新的定位及盈利模式。目前的探底之旅仅是市场寻求左脚落下的过程：即探明左侧交易的区间。我们认为，以成长性股票前两次历史底部区间估值数据来看，20倍PE是极具安全边际区间，市场落在2000点左右。然而这仅是左侧交易区间，市场真正的右侧交易即趋势交易的时间及点位恐将在左侧交易点位之下。考虑到短期内缺乏反转条件，A股市场向下趋势不变。本阶段市场风险极大，市场情绪变化较为极端，投资者应趁反弹降低仓位，深度套牢投资者留足弹药，切勿盲目抄底，以观望为上。　　 浙商证券资深投顾 朱雍利