6月20日，证监会就QFII管理办法有关问题向社会公开征求意见。证监会拟降低QFII资格门槛，允许QFII进入银行间债券市场，同时，拟将QFII持股比例上限提高至30%。业内人士认为，随着这些措施的实施，将推动境内外长期资金入市。统计发现，以长线投资和价值投资为理念的QFII，近期正在加速布局A股，一季度更是大幅加仓金融股和消费股，其前10大重仓股中，今年以来4只涨幅超过20%。

　　QFII买A股9年

　　平均每年收益率达11.9%

　　2003年7月10日上午10时18分，瑞士银行通过申银万国QFII业务专用席位完成了第一笔A股买入交易，买入的股票为宝钢股份、上港集箱、外运发展和中兴通讯，这是QFII落子A股的第一单。当日沪指收盘1531.93点。此后A股震荡走高，2007年10月一度冲高到6124点，低位布局的QFII也收获颇丰。

　　来自证监会的数据显示，截至今年第一季度末，QFII账户合计投入1213亿元，累计盈利1443亿元，年化回报11.9％。相较之下，公募基金成立至今11年来，共投入约2.4万亿却仅为持有人赚取3415.03亿元，扣除管理费，公募基金十余年的回报率为7.09％，年化仅为0.64％。QFII的年化收益是公募基金的18倍。

　　截至今年一季度，QFII持股市值合计1979亿元，占A股流通市值的1.09％，在证券投资基金、社保基金、保险公司、企业年金、信托和证券公司等机构投资者中排名第三。

　　另外，QFII制度修改之际，往往是A股阶段性底部临近之时。2002年11月，上证指数徘徊在1400点左右，正处于熊市中期，外管局批准QFII制度正式进入试点，宣布投资额度上限为40亿美元。2005年7月，上证指数下探至1000点的历史性大底时，QFII总额度又获准增加60亿美元。今年4月，沪指在2300点附近震荡时，QFII额度升至800亿美元。最近，管理层又拟将QFII持股比例上限提高至30%。

　　借道大宗交易

　　加速布局蓝筹股

　　QFII的入市步伐也呈加速态势。统计显示，2009年，有57家QFII新开户，2010年和2011年，这一数字分别为39家和24家，2012年前5个月，已经有33家QFII新开户。

　　目前，沪深A股的平均估值水平已是2005年以来最低水平，QFII对于A股市场的热情也在正在不断升温。去年第三季度，沪指频频破位，成交量屡创新低，在市场弱势环境中QFII资金却异常活跃，中青旅和柳化股份还被QFII举牌。

　　从大宗交易平台买入A股的数据来看，进入5月份以来，QFII买入力度更加频繁，QFII聚集的营业部，如中金淮海中路营业部、高华北京金融大街营业部等席位大量吃进包括中国平安、福耀玻璃等大盘蓝筹股。

　　一季报显示，QFII持股最大的还是金融股和消费股。以持股市值计算，交通银行、中信银行、中国平安、兴业银行、华夏银行、格力电器、南京银行、新华保险、双汇发展、贵州茅台是其前10大重仓股，金融股占据7席。另外，中国人寿、宇通客车、云南白药、友谊股份、中工国际、中国中铁、马应龙、中色股份、中储股份、益佰制药等也是QFII重点关注对象。

　　不考虑金融股，格力电器、双汇发展、贵州茅台、上汽集团、海螺水泥、中信证券、五粮液、苏宁电器、冀东水泥、华新水泥为QFII重仓持有。今年以来，中信证券、贵州茅台、格力电器、万科A等涨幅都超过20%。

　　可见，QFII目前的布局还是以蓝筹股为主，趁着A股低迷加速建仓，等待收获季节。