周四股指红盘报收，投资者摆脱了早盘疲软的中国制造业数据的影响，将希望寄托在美国和中国政府进一步推出宽松政策上。沪指昨日盘中再探2100点，最低跌至2097.08点。周五，有可能出现资金博周末利好而推动大盘继续反弹，不过，笔者建议逢高减仓。

　　宏观方面，汇丰版中国8月制造业PMI初值降至9个月新低47.8，其中制造业产出转向萎缩，8月份为47.9，为5个月新低。新订单以及新出口订单加速下滑，创41个月最低。表明国内外需求疲软，显示制造业经营活动仍然低迷不振。这组数据利空A股市场，随着数据的明朗，大盘迅速回落击穿2100点。外围方面，周三美联储会议纪要意外给出比较明确的QE3暗示。会议纪要显示，多位委员认为，除非未来获得的信息直指经济复苏，否则进一步放宽货币政策很快将被证明是合理的，许多委员支持延长维持低利率直至2014年底的做法。在这个消息影响下，有色股昨日盘中表现突出，助力大盘重新站上2100点上方。

　　近期地方版产业规划密集出台，50天公布7万亿的投资计划；上交所表示取消红利税有助提高现金分红意愿；券商资管大松绑，多项业务限制拟取消；央行周日1450亿大力逆回购注入流动性等，这些消息都对市场构成支撑。不过，单凭这些利好，要大盘走出一波像样行情，从而结束调整，显然并不现实。当前正处在利好堆积成“量变”的过程中。而市场焦点都集中在海内外货币宽松政策的出台，届时有望迎来“质变”。

　　周小川表示不排除采用任何货币政策工具，加上创下9个月新低的PMI数据，这引发了资金对于国内宽松的政策预期趋于强烈。国际方面，9月中旬美国将讨论是否出台刺激政策，而9月下旬则是欧元区量化宽松出台与否的关键时点。市场对宽松政策的强烈预期下，国际金价和大宗商品将在未来一个月的时间内保持温和上升态势，如果届时量化宽松政策出台，国际金价将有望得到提振，也利好有色资源股。而往往大级别的反弹行情都是由周期性股票引领，届时大盘可能出现真正的市场底。

　　从盘面看，昨日2100点再次被击穿时，市场并未出现恐慌性抛盘，在多方努力下，该点位很快即被收复，这也表明在目前区域大盘的承接力度较强，继续下跌的空间已十分有限，而短期的平台构筑也让市场有了一定的底气。从技术面看，5日线和10日均线之间的争夺仍出现反复，表明多空双方存在分歧。量能始终未能有效放大，存量资金只能个股上不断出击，维系短线人气，而当下的热点难于带领大盘转强，靠目前的量能做强指数更是不现实，因此，短线大盘仍将延续反复震荡整理。

　　又到周五，熊市的周末效应往往表现为资金博利好推动市场上涨，如果今天市场继续上涨，建议以高抛为主。短期上方反压2132点成为有效压力，后市唯有放量中阳线突破才有可能启动行情，但目前这种弱势的行情态势下，笔者偏悲观一些，此处仍旧是小心降低仓位为上，如出现放量中阳再作考虑。