中国上市公司协会执行副会长李小雪昨天表示，针对会员反映的并购重组、股权激励以及红利税的税收负担过重或税率过高的问题，协会组织力量进行了全面调查和深入研究，向监管部门和税收主管部门上报了“关于推动完善上市公司有关税收政策的建议”的报告。相关问题已经引起有关部门重视，政策的调整论证正在进行。

　　由于公司制企业所分配的红利属于其已缴纳企业所得税后的税后利润，因此，上市公司向其个人股东派发现金红利时，扣缴的红利税存在重复征税的嫌疑。与此同时，尽管近期监管层鼓励推动上市公司更多现金分红，但由于红利税的原因，造成上市公司股东特别是中小投资者在取得现金分红的同时，证券账户资产因为代扣代缴所得税的因素而有所缩水，实际上损害了投资者利益。

　　记者多方了解到，监管层有意协调相关部门力促红利税减免，有效降低证券投资税负，加强税收政策对资本市场建设的支持。“与减少或免除印花税相比，减免红利税的空间和可能性更大。”接近监管层的权威人士表示。

　　当前，对个人转让上市公司股票取得的所得继续暂免征收个人所得税，但对个人投资者从上市公司取得的股息红利所得，暂减按50%计入个人应纳税所得额，依照现行税法规定计征个人所得税。

　　针对投资者普遍关心的有关资本市场和上市公司发展的热点问题，如跨境并购、B股市场改革等一些行业上市难点处理问题，协会组织力量研究，相关工作正抓紧推进。

　　李小雪还表示，中国上市公司协会将以诚信评价为基础，推进上市公司分道审核、资格备案的正向激励机制，为守信公司争取更多的监管资源和监管政策倾斜，使守信者切实受益。

　　8月22日银河证券首席经济学家潘向东表示，目前股市低迷，可以考虑通过降印花税的方式，或红利税的方式，来呵护这个比较脆弱的市场，这是有必要的。

　　在成熟的资本市场中，美国上市公司非常注重现金分红。其主要理由是美国上市公司自有资本率较高，股东对公司的影响力较大，美国资本市场较为完善，上市公司外部融资能力强等。分析标普500指数的股息率发现，自上世纪70年代至今平均股息率都维持在3%以上，即使是在2008~2009年经济不景气中也在2.6%左右。而美国上市公司平均股息率1%~2.5%。

　　另外，从国际股市走势来看，高分红股票的投资收益率要高于整体水平。根据MSCI指数1996年~2011年的16年总体水平来看，全球高分红股票的累积涨幅要远高于综合指数，并在2003~2007年期间大幅跑赢指数；从年涨跌幅来看，16年中共有9年跑赢整体市场，虽然跑赢的时间只略超跑输年份，但年平均涨幅高于综合指数0.74个百分点。从涨跌幅和股市表现的相关性来看，高分红股票在牛市尾部弱于整体，但在牛市初期和熊市中要相对跑赢大势，表现出了相当的风险抵抗力和增长力。