这是一个属于创业板的美好时代，今年以来创业板指数已经大涨了125.8%，翻倍个股达到276只。暴风科技涨了25.6倍，中文在线涨了14.5倍，还有博世科等23只个股涨幅超过4倍。从去年年底以来，创业板的高市盈率就一直被人质疑，创业板却步伐坚定地一路上扬，今年以来几乎没有出现回调。目前，创业板动态市盈率达到115倍，多数基金经理认为，存在即合理，创业板的牛市步伐可能还将继续，不过个股行情会出现分化。

　　涨了19.51%居然排末位

　　6成创业板个股已翻倍

　　先来一道算术题，除了停牌股外，今年涨得最少的创业板个股是哪只？答案竟然是朗玛信息，股价19日收盘222.3元，今年以来上涨了19.51%。排在它附近的都是近期上市的新股，包括惠伦晶体、全志科技、三鑫医疗、浙江金科、康拓红外、山河药辅、先导股份等，走势都是一字无量涨停。

　　与之形成鲜明对比的是，创业板指数今年以来已经从1471.76点涨到了3322.77点，涨幅达到了125.8%。

　　今年以来，已经有276只创业板个股翻倍，占创业板总数的60%。创业板的牛股数不胜数，暴风科技从7.41元一路涨到273.46元，涨幅达到25.6倍。中文在线上涨了14.5倍，博世科上涨了7.35倍，恒顺众昇涨了5.58倍，华鹏飞涨了5.24倍，迦南科技 涨了5.22倍，快乐购、安硕信息、浩丰科技、全信股份、航新科技、广生堂、汉邦高科等涨幅都超过4.5倍。涨幅在4倍以上的还有昆仑万维、全通教育、唐德影视、京天利、光环新网、美康生物、红相电力、清水源、诚益通、乐凯新材、鲍斯股份等11只个股。涨幅2～4倍的有乐视网、新国都、先锋新材、同花顺、苏试试验等88只个股。涨幅在1～2倍的有量子高科、东方国信、科大智能、国祯环保等164只个股。

　　今年股价上涨19.51%的朗玛信息，居然排在涨幅榜倒数第一，这不得不让人惊叹。除了新股外，涨幅不到40%的只有金通灵、秀强股份、海默科技、高盟新材4只个股。 涨幅不到50%的也只有鹏翎股份、华谊嘉信、福安药业、达刚路机、合康变频、东软载波、凯发电气、大禹节水、蒙草抗旱等9只个股。也就是说，除了这14只个股外，其余的创业板个股今年涨幅全部超过50%。

　　次新股频现机构身影

　　基金一季度增仓互联网+股

　　创业板的牛气冲天，也跟基金的大踏步介入直接相关。统计显示，剔除今年上市的次新股，406只创业板个股中，有122只个股今年一季度基金持股比例比去年末有所增加，京天利、光环新网、赢时胜、天玑科技、麦迪电气等5股的增加幅度超过20%，金亚科技、国祯环保、博晖创新等12股的增加幅度超过10%。

　　上述基金一季度持股比例增加超过10%的17只个股，今年以来股价普遍大涨，平均涨幅高达233.30%，大幅跑赢创业板指同期122.76%的年度涨幅。而在一季度基金增仓的当季，这17只个股平均涨幅也达112.56%，同样大幅跑赢创业板指同期58.67%的季度涨幅。

　　按申万一级行业，这17只个股计算机行业最多，有京天利、赢时胜、天玑科技、同有科技等5股；电子、传媒、交通运输等三行业也均有三只个股。总体而言，TMT板块牛股最多。市值方面，经过大涨后，这17只个股的最新平均市值为135.65亿元。业绩方面，一季度时，这17股中有11股归属母公司股东的净利润同比正增长，增幅最高的为金亚科技（231.77%），其今年以来股价涨幅也高达335.02%；另外，同有科技一季度净利润同比增幅也达到164.58%，其今年以来股价也大涨309.38%。

　　具体而言，上述17股中，基金一季度持仓增加幅度最大的为京天利，基金持股比例从去年末的8.97%，增至一季度的36.39%。京天利因互联网保险概念受市场青睐，今年1月底股价突破平台，加速上涨，今年累计涨幅427.04%，为上述17股中今年涨幅第二大的个股。不过公司今年业绩并不算理想，一季度归属母公司股东的净利润同比下降12.63%。

　　在一季度，基金还减持了不少个股，其中宋城演艺的减持比例最大，基金持股比例从去年末的47.83%降至今年一季度的9.21%，不过今年以来宋城演艺股价涨幅仍高达135.05%。宋城演艺的大涨，主要是由于公司拟收购北京六间房科技有限公司100%股权，进入视频社交领域。

　　其他个股中，基金一季度持股比例降幅较大的还有朗玛信息，从去年末的55.90%降至今年一季度的20.05%；此外，华录百纳、明家科技、聚飞光电、雷曼光电、博腾股份等14股基金持股比例也减少超过20%。

　　今年一季度的龙虎榜数据显示，机构合计买入665.92亿元，合计卖出559.45亿元，净买入106亿元。由于龙虎榜的机构除了公募基金使用外，其他如社保基金等也在使用，所以综合两项数据推测，在一季度公募基金总体以减仓为主，但基金以外的其他机构则出现增仓。

　　创业板新高行情或分化

　　基金热情不减称仍有空间

　　从去年年底以来，创业板的高市盈率就一直被人质疑，创业板却步伐坚定地一路上扬，今年以来几乎没有出现回调。根据相关数据统计，截至昨日收盘，板块动态市盈率达到115倍。前期对创业板出手“阔绰”的基金经理对此怎么看？

　　景顺长城中小板创业板精选基金经理李孟海表示，牛市是资金涌入、估值水涨船高的过程，创业板代表中国经济转型的方向，受到资金青睐上涨有其合理性。但当前创业板整体处于高涨幅、高估值状态，后市个股或出现分化。

　　一位业绩不错的私募基金经理对创业板的高市盈率发表了自己的看法：“估值将随着业绩的变化而变化，近期很多大牛股之所以受到资金的追捧，是代表投资者对于未来估值有乐观预期，如果你能确定某家上市公司未来市盈率仅是目前的十分之一，就有足够的胆量去买已经翻倍的股票。”同时，他坚信，在经济转型政策推动下，创业板代表了经济转型的原生动力，也是中国新经济的希望。

　　深圳一位公募基金经理也表示，创业板是本轮牛市的主线，未来成长空间很大，在短期没有较大利空的基础上，这一强势格局有望延续。即使出现调整，也可能带来较好投资机会。他曾经在今年一季度末短暂投资了一段时间的银行股，但做了一个波段之后继续加仓创业板，目前第一重仓股就是创业板股票。“分析股票还是回到基本面和行业，而不是局限于某个板块，目前仍有一些小市值公司值得关注。”

　　具体到创业板后期的投资机会，基金经理们纷纷剑指互联网等领域。融通互联网传媒基金经理刘格菘认为，本轮牛市准确地说是以“互联网+”为代表的成长型公司为主的牛市，并不单是创业板的牛市，只是这些公司可能在创业板占比高，因此创业板表现强势。创业板会分化，但不能否认整个板块的投资机会。但他也认为，个别机构持仓集中的企业，年初以来涨幅较大，面对政策压力、市值透支等，会出现回调的可能性。刘格崧认为，很多互联网个股还有很大的市场空间。“下半年创业板有很多投资机会，即使短期出现调整，也可能是一个较好的布局时间点。”

　　还有一位偏爱“互联网+”的私募研究总监表示，创业板大涨是大势所趋，但是越涨风险累积越多，短期调整可能随时出现，但本轮长期看好“互联网+”等概念，尤其看好互联网金融、产业互联网等。