近日，市场风格变化，资金流入防御性板块。笔者认为，现金流充沛、股息率高的高速公路将引领大交运，值得大家低位布局。

　　整个行业松绑在即，基本面向好。去年7月发布的《收费公路管理条例》(修订征求意见稿)尽管迟迟没有完成定稿发布，但是其核心内容其实是为整个行业松绑。当时的修改意见稿核心内容为：1)政府收费公路中的高速公路，不再规定具体的收费期限，而以路网实际偿债期为准确定收费期限；2)特许经营公路的经营期限一般不得超过30年，对于投资规模大、回报周期长的高速公路，可以约定超过30年的特许经营期限。

　　从2015年度数据来看，高速公路板块的经营活动现金流净额/营收比例为40%，大大跑赢其他A股上市公司；另外，股息率方面，2015年,高速公路板块的平均股息率为2.3%,高于全部A股的1.4%。因而这个板块入选基金配资的概率较高。

　　目前二级市场上，多数板块内个股底部有所放量，显示资金开始关照。建议大家关注高股息率和底部反转型高速公路标的。

　　中航证券　季菲菲