空仓休息一个月后，杭州的投资者谭先生错过了轰轰烈烈的北交所行情。

　　从上周开始，北交所股票集体被资金爆炒，多只股票翻倍，其中凯华材料在11月17日至27日最大涨幅超过了500%，志晟信息最大涨幅也有270%。这两大牛股28日起停牌核查，给这波疯狂的行情泼了冷水。

　　昨日，北证50指数终于有了像样的调整，下跌4.23%，报收1055.21点。但从10月23日最低点（702.55）开始算起，北证50指数在短短一个月，上涨超过45%。

　　成立刚满两年的北交所，成交一直不活跃，为什么突然爆发？是牛市开启还是短线爆炒？

合格投资者已达638万户

增量资金跑步进场

　　谭先生此前已经开通了科创板权限，但北交所却迟迟没有开通。“北交所的门槛和科创板一样，要50万资金，两年的投资经验。这两年行情不好，账户少于50万了，另外也觉得北交所股票太冷门了，没有成交量。”

　　就在最近，券商邀请谭先生开通北交所权限，他一开始也没在意，但隐隐约约感到会有大事发生。

　　“10月底沪指跌破3000点后就没操作了，错过了‘泼天的富贵’，只能看看热闹。”谭先生说。

　　一家券商的客户经理告诉记者，已经开通科创板的账户，现在可以直接申请开通北交所权限。“一键开户，最近挺多的，资金都去炒北交所了。”

　　今年9月，北交所投资者适当性新规正式落地，超过50家券商在app上线了“科创板投资者一键开通北交所权限”功能，投资者在北交所积极开户。目前北交所开户占开通科创板权限账户比重已经过半。

　　11月15日，北交所迎来开市两周年，合格投资者总数为617万户。这一数字目前已达638万户，每日新增数万投资者。

　　“科创板可转北交所，资金都流向北交所，注意力都在北交所了。”在股吧上，不少网友这样表示。

　　事实上，北交所行情开启的原因更为复杂。业内人士认为，今年9月“深改19条”宣布后，北交所迎来了全方位的政策利好，包括转板制度、设置北交所专属代码、做市商扩容、纳入跨市场指数、直接IPO等。

　　11月17日，中证指数有限公司公告，决定将符合条件的北交所证券纳入中证全指指数样本空间；北交所启动为上市公司股票使用920代码号段相关准备工作，市场预测直接IPO政策落地在即。同时，中证指数将北交所证券纳入沪深300、中证500、中证1000等指数。

“跷跷板”效应明显

专家称不要跟风炒作

　　值得注意的是，北交所与主板的“跷跷板”效应十分明显，前期北证50指数疯涨的时候，沪指、深证成指、创业板指均有不同程度的下跌。昨日北证50指数大跌，而三大指数则全部收涨。

　　不少投资者对疯狂的行情保持了理性与克制。有投资者在股吧上称：“北交所都是一些小蝌蚪公司，长期低迷，游资进行爆炒很容易。整个北交所总市值从2700亿迅速扩张到3700亿，依然不到主板一个公司的市值。”

　　与此同时，北交所火热行情引发监管关注，志晟信息、凯华材料两家公司相继发布公告表示停牌。

　　对此，北交所表示，11月20日至11月24日，北交所对涉及盘中拉抬打压、以涨停价格大额申报或连续申报等异常交易行为，共采取口头警示、监管关注、出具警示函等自律监管措施93人次。

　　北交所接下来的行情将如何演绎？机构分歧也在加大。

　　中金公司认为，向前看，北交所估值仍有修复空间，中长期北交所战略配置价值依然突出。在北交所推动高质量扩容的背景下，北交所上市公司质量仍有提升空间。

　　也有机构提醒，部分北证50成分股已经连续多日出现换手率大幅提升的情况，需重点甄别。

　　“北交所的定位就是支持科技创新企业的发展，可以关注其中一些优质的企业，建议投资者不要盲目跟风炒作，关注长期的布局机会。”前海开源基金首席经济学家杨德龙对记者表示，短期内北交所大涨，可能会分流主板的资金，但是从长期来看，各个板有可能轮番表现，北交所率先走出了牛市的走势，后面可能会扩散到主板、创业板和科创板。