摩根大通中国研究部主管龚方雄日前指出，目前海外机构投资者对于中国的了解正逐渐深入，投资中国的海外基金至今仍持续获得资金净流入，并在寻找中国股市的最佳买点。

　　龚方雄说，去年流入中国类基金的资金越来越多，尤其是去年下半年扩容很厉害。今年以来，除了3月和5月有短暂的资金流出中国类基金的情况，其他的月份全部是资金净流入。龚方雄觉得A股不存在大的泡沫，A股2007年市盈率是30多倍，今年的上市公司盈利增长大致超过30％，2008年的市盈率也就是25倍左右。这样的估值应该还不到极端的水平。把一个未来市盈率只有25倍、目前公司盈利增长在30％以上的市场称之为泡沫，还为时尚早。过去七年，很多新兴市场的股指都有很大的增长。俄罗斯约增长了7倍、巴西约增长了5倍、印度约增长了4倍。相比之下，A股在过去七年的涨幅还不到1倍，整体表现落后于很多新兴市场。

　　不过，龚方雄也并不认为A股的上涨完全是理性的。在最近调整之前，多数机构投资者跑输市场，说明市场在由散户主导。他们推动的股票并不一定就是从价值角度看应该上涨的股票。中国资本市场还需要进一步机构化，要加大机构对市场的参与，不要让市场更散户化。 据中国证券报