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第B0006版:财富·资本
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将是下一个纳斯达克的新宠
中国模式的喜与忧
先上市者得天下
纳斯达克的预备役
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2006年1月4日     收藏 打印 推荐 朗读 评论 更多功能 
先上市者得天下
  从本质意义上来讲,企业股票上市和在菜场卖菜没有什么太大的区别。当市场只有一棵白菜可卖的时候,它的价格肯定不会太低,当有第二个人再来卖白菜的时候,白菜的价格肯定会被拉低。如果大家都不想出现这种情况的时候,第二个人可以去卖萝卜或西红柿。

  

  纳斯达克同样如此,后来者需要根据自身的条件形成一定的差异化才有可能卖个好价钱。e龙在上市前就通过引进IAC的6000万美元战略投资来使自己有别于领先上市的携程。中华英才网也正在采用类似的策略。

  处境相似的企业至少还包括禹华通信、和讯、聚众传媒。

  由于在登陆纳斯达克的步调上慢了半拍,有人预言,聚众上市之后的表现将不如分众。

  “我们和分众在商业模式上其实是不同的,我们采取的是直营模式,而分众却允许加盟。在这一行,当做到一定规模之后,直营会显示出越来越明显的优势。我们每收购一个城市的媒体资源之后,公司整体资源都会得到绝对的增加,比如在60分钟的时长中,直营使我们全部占有整个时间段,而加盟却可能只得到几分钟的时长。”虞锋强调,他们与分众的区别还在于发展目标的不同,未来聚众将更广泛地扩展网络覆盖区域范围,这不仅包括不同的城市,也会涵盖不同类型的商务、休闲场所。

  “在中国的户外广告市场这么大,聚众却只有分众一个竞争对手,那就意味着它们可以占有半个市场,这又是他们的一大优势。”对此,一位曾担任盛大、分众等5家中国概念股的副承销商的某知名投资集团资深人士也表示赞同。这位不愿意透露姓名的人士认为,投资者会从整个市场的容量、竞争壁垒的高低、有无潜在的竞争对手及聚众这个公司本身的能力来综合地分析,从而给聚众一个公正的评价。

  不过并非所有的后来者都有虞锋这般幸运。

  金融界和51job的欠佳表现,以及51job曾因财务问题遭到美国投资者集体起诉的事件,会影响投资者对在线金融服务和在线招聘企业的信心,就将会给这些行业后来者带来消极的影响。

  据《证券市场周刊》、《华尔街博客》

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