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第B0002版:财富·焦点
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G时代, B股寻求突破
沪深股市奔向G时代
G时代, 与“政策市”说拜拜
G时代,市场套利机会显现
20只G股、准G股 复牌首日涨幅榜
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2006年1月14日     收藏 打印 推荐 朗读 评论 更多功能 
G时代, 与“政策市”说拜拜
  G时代的沪深股市,将与国际市场更加贴近。一方面,以往乃至当前不同市场同股不同价的状况将逐步减少;另一方面,短期市场的运行,包括市场整体估值、板块热点等等,也将更加受到国际市场的“同化”,其中具地缘优势的中国香港市场可能成为A股市场首选的参照市场。事实上,中兴通讯等部分A股近期的大幅波动,其中就蕴含了香港市场H股的波动的因素。

  此外,G时代的股市将走出“政策市”影响,股价将更多地由市场本身的状况来决定。以往每每股市走到危局边缘时,监管部门就有责任进行行政干预,所谓的“政策市”由此而生。股权分置问题的解决标志着沪深股市的市场化基础将真正建立起来,市场对政策的依赖减弱后,市场波动性也会减弱,基本面成为判断投资机会的可靠指标,价值投资也将更加深化。

  股票的价格将更多地由公司实际运营状况来决定。一方面坐庄模式将在G时代瓦解,另一方面全流通的背景下,显著低估和显著高估都可能引发战略资本的关注,前者将导致产业资本进入市场,后者将导致现有大股东减持股份。市场股票的价格将形成一个更加合理的均衡区间,而这个区间是由公司实际运营状况和这种状况下的合理估值来给出。全流通的到来,将在很大程度上促成大股东与中小股东利益的统一,从而使得股票价格向公司价值进一步靠拢,但更具划时代意义的是,全流通意味着购并时代的真正到来。重组购并不仅在制度上得到保证,而且运作成本上也明显下降,为海内外产业资本施展拳脚提供了前所未有的机会。

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