基金二季度报告显示，商业百货类上市公司受到基金的青睐。在二季度基金持有的前十大重仓股中，大商股份和苏宁电器赫然在目；在基金重点增持的前十名股票中，G综超、王府井、G银座、苏宁电器竟占据5席；在新增进基金前十大重仓股的股票中，G百联受到追捧的程度名列第二。

　　业内人士认为，商业百货类上市公司受到基金的集体青睐绝非偶然。随着全流通市场的日益临近，商业百货类上市公司的投资价值正越来越充分地被发掘。

　　“商业地产一直是百货类上市公司最吸引人的一块资产，也是对机构投资者最有诱惑的‘肥肉’。国内百货类上市公司大多更换过大股东，主要就是因为这个因素。”联合证券并购私募融资总部总经理刘晓丹表示，包括基金在内的机构投资者之所以偏爱商业百货类上市公司，主要是因为它们的价值普遍存在低估。

　　以百大集团为例：该公司7月20日披露的半年报显示，截至6月30日，公司总资产9.04亿元，净资产7.00亿元，资产负债率仅22.57%。百大集团位于杭州最繁华的商业圈中心，公司3.44亿元固定资产的大部分所对应的是9万多平方米多年未经重新评估的大楼资产，其升值潜力不可小视。此外，半年报显示公司货币资金极为充裕，达4.07亿元，占公司总资产的45%以上，资产质量十分优良。

　　同样在举牌大戏中扮演主角的G武商A、南京中商、G中商，情况也颇为类似。

　　二季度进入基金视野的商业百货类上市公司，如大商股份、G综超、王府井、G银座、苏宁电器、G百联，与前述已被举牌的公司有许多共同之处。如王府井，位于北京的“金街”，商业地产价值自不必说；而截至2005年末，公司净资产15.89亿元，货币资金多达12.49亿元。今年一季度，王府井每股净资产为4.169元，每股收益为0.126元，而3月31日的收盘价为7.85元，市盈率仅15.57倍，价值明显低估。

　　优质资产加上价值低估，是商业百货类上市公司受到基金等机构投资者偏爱的根本原因。                            张德斌