中国国航昨日发布A股网上定价发行公告和网下配售结果公告，最新确定了发行总规模为16.39亿股，较原定发行规模减少10.61亿股。发行价则定为每股2.80元，基本处于原定询价区间的中线。由此，国航的首发也创下三项纪录。

　　中国国航最新的发行比例确定为：战略配售35000万股，占本次发行数量的21.35%；网下配售46950万股，占本次发行数量的28.65%（回拨机制启用前）；网上发行81950万股，占本次发行数量的50%（回拨机制启用前）。

　　这与此前招股意向书中发布的，“战略配售3.5亿股；其余部分的50%（不超过11.75亿股）向网下配售（回拨机制启用前），50%（不超过11.75亿股）向网上发行（回拨机制启用前）”的分配比例调动颇大。其网下配售股份数减少了60%，网上定价发行规模减少了30%。战略配售股份并没有变化。

　　大幅调减规模和调整发行比例，中国国航在新股中当属第一家。

　　另外，中国国航的IPO中还首次出现了大股东增持承诺。针对IPO后可能出现的“跌破发行价”状况，大股东提出增持承诺，也是新股IPO至今首次出现的创新。

　　中国国航的此次网下配售，还创下了新股询价发行以来的最高网下配售纪录。

　　根据国航网下配售结果公告，保荐人（主承销商）此次共收到36张有效申购单，申购总量为54130万股，冻结资金总额为15.2557亿元。以此计算，国航4.695亿的网下发行股本的有效配售比例在80%以上，创下历史新高。

　　因网下申购清淡，国航调整了发行方案。这是“新股不败”的失败，是市场机制实至名归的体现。

　　国航调整方案，印证了“没有发不出的股票，只有发不出的价格”这一市场真理。价格是市场经济的中枢，发行规模与发行价格密切相关，不同行业、不同质地的公司，在不同的发行环境下，必须审慎确定发行价格。同样的萝卜白菜，区分绿色食品或普通食品，产地或销售地，超市或农贸市场，自然会卖出不同的价格，对于股市来说，也是同样的道理。

　　据《上海证券报》