埃德蒙·费尔普斯１９３３年夏天出生在美国芝加哥附近。这一年，正是美国经济大萧条最低谷阶段，在广告业谋生的父亲和身为营养师的母亲双双失业，不得不依靠祖父母的接济度日。直到１９３９年，费尔普斯的父亲才在纽约找到工作，一家人因此定居在哈德逊河上游一个名为黑斯廷斯的安静郊区。费尔普斯在黑斯廷斯的公立学校上学，直至１９５１年高中毕业。

　　费尔普斯１９９５年为《现代经济学名人录》撰写过一篇自传，题为《经济学的一生》。在文章中，费尔普斯回忆说，青少年时期的经历为他日后从事经济学研究埋下伏笔。费尔普斯说，他４岁时父亲领他散步，教他辨认各种汽车型号。到７岁左右时，他已调查过社区里所有他喜爱的猫咪品种。再大几岁，他开始通过汽车牌照统计经过的汽车都从哪个州来。

　　还在芝加哥时，母亲就把他送进一所接收超常儿童的幼儿园。上学后，费尔普斯的成绩一直很优秀。学校课程满足不了他的求知欲，他不得不把多余的精力花在音乐上。父母坚信他会成为一名学者，只是不知道他最终会进入哪一领域（当时，中学里还没有开设经济学或社会学课程。）不过，从家庭来看，父亲在大学主修经济学，母亲学的是家庭经济学。这也是他命运的伏笔吧。