作为目前上市公司使用最为频繁的融资手段，定向增发不仅为上市公司筹集了急需的资金，也为参与认购的各路机构带来丰厚的回报。统计数据显示，自去年2月以来，定向增发为参与认购机构带来了超过805亿元的账面收益。上市公司大股东、保险公司、基金公司，是这场定向增发“大餐”中最大的赢家。

　　自2006年2月，以鞍钢股份首开的定向增发热潮启动以来，共有74家上市公司完成定向增发，共融资622亿元。其中，2007年头三个月的数量达到了22家之多，相当于去年全年的42.3%。实际上，定向增发的提速，自去年12月份就已经显露无遗，当月共有13家公司实施定向增发。

　　统计显示，自2006年以来，定向增发共为参与认购的机构派发了超过805亿元的红包（以本周三的收盘价计算）。其中，共有11家上市公司大股东参与了子公司的定向增发，账面盈利高达377.79亿元。仅上汽集团一家，就从上海汽车定向增发中获得了237.77亿元的红包。此外，海马汽车、云南冶金集团、云南铜业集团，也分别从旗下上市公司定向增发中分享了超过200亿元的浮动盈利。

　　除上市公司大股东外，保险公司也充分发挥其资金优势，成为定向增发的一位大客户。尽管保险公司及旗下的资产管理公司，仅参与了25家上市公司的定向增发，累计次数也仅有32次，但其总的账面盈利却达到174亿元，赚钱效应相当明显。

　　与前两大参与者相比，证券投资基金也相当积极。从2006年以来，证券投资基金累计参与了120次定向增发，高居各种类型机构的榜首。其中，南方、博时、易方达、广发、华安等基金公司充分显示出资金及资源的优势，成为定向增发的主力军。从目前账面盈利来看，南方基金最高，达到了14.52亿元；广发基金排名其次，为8.43亿元；易方达、博时、华安依次为8.06亿、6.73亿和4.46亿元。         　万鹏