相信近期世界股市最焦点的词语就是“次级债”。这次从美国首先爆发的次级债危机，逐步对全球金融系统产生了较大影响。最近两天亚洲股票市场整体出现了大幅调整，作为和A股关系最密切的香港市场，昨天也出现了大幅下跌，其中国企指数领跌。似乎可以这样理解，在全球性的投资视野中，次级债的影响难以避免，而且新兴市场或许受到的冲击更大一点。

　　作为受次级债影响最大的银行群体，在第一时间纷纷公告称次级债的影响基本可控。美国次级按揭贷款危机爆发后，摩根大通及高盛等国外投行指称中国银行有约20亿美元投资于美国的次级按揭贷款市场，预计将对中行产生财务影响。而中行有关负责人日前表示，该行的确持有少量美国次级按揭相关投资，并已在上半年度业绩中作了拨备。他特别强调，目前对该项投资的拨备金额微不足道。继中行之后，工商银行也承认持有美国次级按揭资产，但金额非常少，不会影响公司利润。最受主力资金关注的招行，也在新闻发布会上声明，“我行已在此危机出现前，将所有有关美国次级房贷债券的投资进行了了结。目前招行关于美国次级房贷证券产品的持有余额为零，且不持有任何其他相关衍生品，也没有和任何与此危机有关的金融机构有贷款往来。”

　　由此可见，目前的次级债影响，对于国内的上市公司或者上市银行尚在风险可控范围之内，而国企股在香港的下跌，也仅仅是市场的短暂错杀，相信基本面没有问题的个股会继续回到上行通道中来。

　　因此笔者认为，本次次级债的影响可能有继续扩大的可能，但是本次次级债对于国内企业，特别是银行的影响有限。特别是在国内经济高速发展的前提下，即便出现了一定的投资损失，也不能视为会出现连续的投资损失。因而，对于昨天以中国银行、工商银行的下跌拖累整个银行板块这种情况，笔者认为，未来银行股的走势也许会出现分化，但整体向上的趋势仍未改变。

　　武汉新兰德　余凯