光大证券：

　　关注红筹回归的“挤出”效应

　　随着蓝筹股板块的上涨基本完成了一个轮回，市场参与各方，特别是中小投资者在操作上普遍有些迷茫。这是近期市场成交金额出现萎缩的一个最重要因素。

　　同时，短期观望情绪逐渐占据上风，也会在一定程度上延长已进入调整态势的蓝筹股的调整时间，从而强化市场的震荡幅度。另外，随着中海油临时股东大会通过了其发行A股的消息披露后，近期，中国移动也明确表示了其将在近期发行A股。我们认为，随着这些超级大盘红筹股的回归，会在一定程度上对现有的权重股形成“挤出”效应，机构投资者的调仓换股也会在短期内加剧市场震荡。操作上，建议投资者在中长期继续关注蓝筹股的同时，注意短期低价股板块可能存在的交易性机会。

　　国泰君安：

　　通胀进一步刺激航空需求

　　数据显示，通货膨胀率的不断提高已导致实际利率水平为负。我们认为，这种现象将有利于促进居民消费，而随着消费升级的进展，航空运输也会从中明显受益。同时，“京沪空中快线”的推出，对于提高各航空公司的业绩有比较明显的促进作用。

　　另一方面，2007年7～8月份，国际原油价格波动比较剧烈，市场对成品油价格上涨的担心暂时得到缓解。此外，2007年下半年，人民币升值有可能进一步加速，将为各公司带来更多的汇兑损益。我们对中国国航和上海机场给予“增持”的投资评级；对上海航空、南方航空和深圳机场给予“谨慎增持”的投资评级。