机构喜新厌旧

　　半年换股超两成

　　换股、增仓成为上半年机构进行股票操作的主要方式，其中首次出现在机构持股名单的股票超过两成。

　　截至8月31日，《证券时报》对已公布中报公司前十大流通股东的统计显示——券商、QFII、保险公司、社保基金、信托公司、财务公司六大类主力机构，上半年对手中持有股票进行了频繁的调整。

　　数据显示，换股成为机构上半年运用最多的手法。其中，财务公司频繁出现在24家上市公司的前十大股东中，其中16只属于机构首次持股，占比约为67%。信托公司选择新进股票的力度也很大，在信托公司进入前十大股东的65家公司中，新进股票数量为36只，占比约55%。

　　根据券商、保险公司、社保基金、QFII四类机构各自出现的前100家上市公司统计情况发现，四类机构分别新进股票数量为35、31、18和21只。总体来看，六大类机构上半年选择新进股票的数量超过其持股家数的两成多。

　　分析人士认为，上半年市场持续走高、板块轮动现象明显，这是机构不断吃进新股票的原因。增持数据支持了这一观点——根据统计，券商、保险公司、社保基金、QFII四类机构对手中持有股票进行增加持有的数量分别为27家、35家、33家和37家。这说明机构对市场持续看好，增加了手中持有的股票。

　　值得注意的是，机构对手中股票减持力度同样较大，券商、保险公司、社保基金、QFII四类机构减持股票家数分别为21家、23家、41家和32家。总体来看，减持力度和增持力度几乎相同，这说明机构对热点股票和板快的判断变化明显。

　　从机构新进股票和增持股票情况来看，市场热点向机械、化工和商业消费等行业转换明显。以增持股票家数最多的QFII为例，其大量增持的股票包括美的电器、中兴商业、焦作万方、扬农化工、三一重工等。国内的券商、保险公司在换股增仓上也体现出这种特点。另外，保险公司对金融股“情有独钟”，增持也很明显，中国平安、中国人寿、民生银行都是其大量增持的股票。     孙宗胜

　　首只QDII股票基金获准发行

　　南方基金管理公司日前正式宣布南方全球精选配置基金获准发行，这标志着国内首例股票权益类QDII基金及国内首例公募QDII基金的诞生。该基金预计将在9月12日首发募集并以人民币认购，认购门槛为1000元人民币。

　　据介绍，获准发行的南方全球精选配置基金是一只可以100%投资于全球股票市场的开放式基金。目前精选出来的重点市场包括：发达市场中的美国、日本、香港、瑞士和意大利，新兴市场中的俄罗斯、印度、巴西、马来西亚和韩国。其中包括世界主要经济体美国、日本、欧洲和“金砖四国”中除中国外的其他三国，还有欧洲、亚洲等地快速发展的经济体。

　　与银行系QDII不同的是基金QDII的投资门槛比较低——其认购门槛仅为1000元人民币，这就为既想投资国外市场又无大资金的中小投资者开辟了投资渠道。同时,基金QDII的申购、赎回也将更便捷。南方QDII基金有不超过3个月的封闭期，之后每天开放申购与赎回；并在每个交易日都将披露基金净值。                 安仲文

　　信托系QDII推出在即

　　19家信托公司换发新牌照

　　中国银监会非银部副主任李建华上周透露，信托业“新两规”实施以来，很多信托公司积极进行产品创新，有几家信托公司马上会推出QDII业务。

　　据中国信托业协会统计，截至目前已有19家信托公司获准换发新牌照。但尚没有信托公司获得QDII业务资格。

　　银监会在信托业“新两规”过渡期办法中指出，鼓励换发新金融许可证的信托公司开展私人股权投资、资产证券化、受托境外理财、房地产信托等创新类业务。今年4月10日，银监会和国家外汇局联合发布《信托公司受托境外理财业务管理暂行办法》，明确信托公司经审批可以获得QDII资格，投资对象以固定收益类产品为主。

　　《暂行办法》规定，信托公司开办QDII业务应符合以下条件：注册资本金不低于10亿元人民币或等值可自由兑换货币，连续2年监管评级为良好以上，最近2年连续盈利，最近2年没有受到监管部门的行政处罚等。

　　此外，李建华指出，信托业“新两规”出台后，信托业发展迅速。截至目前，正常经营的54家信托公司共有信托资产6000多亿元，而去年底信托资产规模仅有3000亿元。

　　不过，李建华也认为，“新两规”下信托公司改革还面临很多问题，一夜之间让信托公司做高端业务，信托公司在治理机制、信誉文化建设、人才培养、内部风险控制、产品线开发以及高端客户培养方面都会面临一些问题。 据《第一财经日报》