本期嘉宾：国信证券杭州保俶路营业部副总经理 黄翔

　　

　　入市十年，却曲线从“证”——黄翔曾在银行供职3年，从事国际业务工作，2001年正式加盟国信证券。

　　求“消息”不如求“F10”

　　“用普通人的眼光看报表和用会计师的眼光看报表，得到的内容天差地别。”黄翔表示，银行的工作经历，给了他许多别样的积累，这是一直从事证券业所无法得到的。

　　上市公司、基金三季报火热“出炉”后，仔细研究每一份报表，成了黄翔每天工作中的重要内容。他认为，比起过去不少散户跟庄操作，打探“小道”消息，目前信息披露已相对规范得多。”求人不如求己，从上市公司的年报、季报中，普通投资者就能得到许多有价值的权威信息。”

　　“F10”——在不少分析软件中，这个键代表信息查询。黄翔认为，这个键投资者应该多按按。

　　中石油比中石化好的“报表”理由

　　“拿最近上市的中石油作例子。为什么很多人说它是中国最优质的公司？相比名字差不多响亮的中石化，它到底好在哪里？这从两家公司的报表中就可以看出来。”

　　中石油的招股说明书显示，该公司上半年的“勘探与生产”累计收入2021.17亿元，毛利59.51%，“炼油”累计收入3114.71亿元，毛利10.66%；而中国石化三季报显示，1～9月“勘探与生产”累计收入627.24亿元，毛利49.08%，“炼油”累计收入2979.18亿元，毛利-4.48%。

　　“两家企业在原油开采上的利润率都比较高，而炼油环节利润较低，中石化甚至是亏损的。在原油涨价的背景下，中石油成本优势明显，盈利能力较高，从而可以得出其质地要优于中石化。”他表示，通过报表能够发现好的投资品种。作为投资人，需要做的就是等待一个合适的介入机会。

　　借报表及时发现机会与陷阱

　　黄翔认为，个股成长性的优劣很大程度上也能从报表中发现。

　　“前期曾出现对参股券商、参股金融的上市公司的热炒，其中免不了鱼龙混杂。”黄翔说，像岁宝热电，总股本不大，却大量参股金融行业，给它带来了巨额收益。因此，股价得到实质的支撑。但有些公司仅持有了小部分金融类股，与公司的总股本相比根本微不足道，股价却水涨船高，这是无法持久的，最终难逃下跌的命运。如果投资者仔细研究报表，则可以避免此类陷阱。

　　本报记者 赵路