■本报通讯员 何晓红

　　

　　目前金融政策呈现从紧趋势，民企面临寒冬，还是迎来新的机遇呢？日前，在中科企业家学院的一次沙龙上，浙江省金融办副主任包纯田、中科企业家学院执行院长潘强龙分别从宏观和微观两个角度分析了浙江民企应该如何应对信贷环境压力，业界人士认为，金融创新、资本合作已成主流。

　　融资环境可能会更严峻

　　从今年开始，浙江省不管是大企业还是中小企业，面临的资金供给状态都将偏紧。浙江作为全国信贷规模比较大的省份，去年上半年基本上把全年的新增信贷额度用光了。接下来一段时间，银行不但不可能扩大原来的贷款规模，而且还会要求在原来的基础上回收。另外，由于地区发展不平衡，以前不少外省资金愿意拿到浙江来放贷，这意味着浙江省还占用了很多外省的信贷额度。但是随着国家宏观调控，其他省份也将收缩额度。明后年，企业信贷资金方面的压力会很大。

　　今年国家有很重要的宏观调控目标需要实现，控制通货膨胀率，压缩信贷流动性，这两点如果做不到，宏观调控的成效会大打折扣，因此需要在年底前回到原来的信贷目标，接下来几个月资金越来越紧张的状况会很明显。

　　今后的信贷政策可能会更加突出产业选择和产业导向。以往信贷宽松的时候，银行只需要了解企业的整体素质，很少关注企业所在的行业是不是国家发展方向所支持的，而这点在今后的信贷政策方面将会有所突出，部分产业哪怕很赚钱，也可能贷不到款。

　　所以，对现在面临的融资环境，要想象得更严重一些，不要以为现在就是最困难的时候了，有可能还会更困难。浙江民企需要加强资本实力，具备条件的企业要尽量争取挤进今年即将推出的创业板，这是国家今后产业导向上最能予以保障的领域，恐怕也是抗击风险较好的途径之一。

　　PE，从紧政策下的突围方向

　　“PE”，是私募股权投资基金的简称。

　　PE比创投更能积极参与公司的未来，传统产业的民企更应该分散股权，在了解的基础上相互参股，实行股权合作，收缩战线，而企业本身则做自身最专长的产品和国家产业政策鼓励的产品。私募股权可以协助产业的整合，可以加强企业公司治理，也可以进行企业的国际化，进行兼并、收购等一系列的工作，因此作为企业更应重视和正视私募股权作用。

　　私募股权投资，到底是一个暴利工具，还是对中国经济有战略意义的工具？从20年从业经验看，一个企业的效率有三个层次，最低层次的是管理效率，解决运营的基础问题；高一层次是结构效率，即创造领袖，通过兼并同行业和产业链上下游企业，创造了规模，规则由你定了，自然会发现企业发展的捷径；更重要的是资本效率。私募股权融资实际上追求的是整个资本效率的最高境界。如果是创新型的企业，“抱团”合作的模式将更有利于企业的发展。

　　现在中国企业都说要向国际化发展，其实就非常需要私募股权基金的配合。最典型的例子就是联想，联想收购IBM的PC业务，就是通过私募股权基金融资3亿5千万完成的。最近中国政府投资了30亿美元到全世界最大的私募股权基金公司黑石。另外，国家开发银行联合新加坡的淡马锡一起入股巴特莱银行。这些都说明，金融作为一个重要的国家战略手段，现在已经得到了认可。

　　企业在发展过程中需要不断进行金融创新与资本合作，但是私募股权合作作为时代发展形势下的一种新尝试，或许能给正在努力应对货币从紧政策的企业家们一个新的突围方向。

　　民营企业不妨“傍大款”

　　民营企业要转变一个观念，不要单独依赖银行贷款，要金融创新。民企有条件就上市，没条件上市的也要争取发债券，再没有条件，就跟人合作，想方设法让更强的人来买你的股权，进行优势互补，学会“傍大款”。

　　在困难的情况下，能够与强者联合，让人家参与你的股份，或者是控制你的股份，这就是一种机会。万科和南都的合作就是一个最好的例子，万科通过股权合作获得了项目，南都则获取了现金。因为资金、资源是企业发展中的重要一环，好的合作势必会令企业愈来愈向强势与优势企业靠拢。王石曾经这样跟浙江的企业家说，优秀的企业必然要懂得如何将危机转化为契机。

　　对于资本市场的短期投资机会，一定要慎重对待。浙江民企短期信贷不宜过多，而应短、中、长期相结合，防止资金链断裂。我们浙江的许多企业都有过短期投资的经历，看到股票好，就投进去两个亿，股指期货出来了，又准备了一亿想投进去。这种投资方式并不适合非专业机构长期参与。中国现在的股指已经比较高了，短期投资只适合个别的大机构。