中金公司:
仍需谨慎控制仓位
周末消息面的落空再挫投资者信心。建议投资者谨慎控制仓位,资产配置上寻求股价具有相对防御性的板块,如房地产、零售、高档白酒、通讯设备及软件外包服务等。
进入4月份以后,A股一季报进入披露期,预计利润增速仍然较快,短期内对股市将有一定支持。同时,非流通股解禁的近期高峰已过,新基金建仓逐渐开始,市场资金面的供求正在逐步改善。我们认为,如果二季度国内宏观经济变化与市场预期接近(GDP增速在10.0%-10.5%区间,CPI维持在2月份的高位附近并小幅回落,而不是继续冲高),股市可能在这个市场氛围下出现反弹。但除非通胀和经济增长表现好于预期,否则其力度将会有限。
银河证券:
中级反弹或就此展开
本轮调整中困扰A股市场的几乎所有因素都已暴露,基本面最坏的时期已经过去,股市或许已经见底,中级反弹或就此展开。
政策暖风频吹,有助于投资者信心的恢复。本轮反弹中投资风格可能会发生明显的转换,前期表现强势的股票可能滞胀甚至补跌,大盘蓝筹股因机构投资者的买入使投资机会整体好于中小盘股。银行、地产、证券、航空、石油石化等行业都面临较好的投资机会。
东方证券:
二季度将重返4000点
一季度A股下跌起因在于投资人对于A股2008一季度乃至于全年企业盈利增长的期望值有所下调。但我们认为目前中国经济增长全年仍有望保持在10.3%左右,除受价格管制的部分行业外,大部分行业的盈利也有望保持一个好的增长,市场不必对经济和企业盈利增长前景过分悲观。
我们判断,二季度市场趋势将逐步转暖,上证A股点位将重返4000点。主要因素有二:一是3月份和二季度的宏观经济数据公布的时候,投资者的悲观预期将得到修正并重返理性,同时将修复由于情绪宣泄导致的过度下跌。二是通过管理层积极稳定市场的举措,包括加大基金、集合理财计划、QFII额度的发行力度,适当放缓海外公司回归A股的节奏,以及对市场更多的正面暗示等,政策的累积效应将逐渐显现。
海通证券:
供求平衡受到严峻挑战
目前A股流通股增加的路径有两条,即股改限售股解冻和融资,这两个量每个月交替上升,源源不断地增加股市新的供应量。
从目前的统计数字来看,因股改而新增的流通股量固然不小,但是因IPO和再融资而新增的流通股量更大。这一点可能是市场所始料不及的。
可以说,中国股市的供求平衡关系正在受到严峻的挑战,并成为当前股市的主要矛盾。当其他因素如经济增长预期下降、流动性改变等出现时,供求关系的矛盾就显得尤其突出,其杀伤力也更大。如果接下来的股市政策是从减少供给角度着手,那么,投资操作的空间会比较大;否则的话,股市的疲弱格局难改,投资操作的空间比较小。