6月7日，央行出人意料地宣布，提高存款准备金率一个百分点，执行时间分别为6月15日和6月25日。结果可想而知，端午节后第一个交易日指数狂跌257点，跌幅达到7.7%，以后的三个交易日更是下跌不止，短短四天时间中，上证指数居然跌去了整整461点，跌幅将近14%。

　　中国股市发生危机了吗？

　　我们知道越南是发生了经济困局，所以股市狂泻58%，那么中国股市从高点到现在下泻的幅度也将近54%，能不能倒推回去得出同样的结论呢？

　　显然不能！

　　但是中国股市如此的表现，却不能不给外界造成这样的印象。

　　我们为什么恐慌？

　　资本市场最害怕的是不确定性，因为信息的不对称，因为信息的不透明，因为信息的垄断性，投资者特别害怕身处信息的死角，特别担心别人掌握着自己所不知道的危机，以至于自己作出错误的判断。

　　众所周知，提高存款准备金率一直是央行此轮宏观调控以来采取的主要手段。每一次提高的都是0.5个百分点，时间选择也基本上是在统计局公布CPI数据之后，这其实就是一种确定的预期。央行这次提高准备金率1%，显然超出了市场预期。

　　中国的投资者目前正在承受着史无前例的折磨，用内忧外患形容一点不过分，内忧不光来自货币政策的不确定性，同样来自新股发行的不确定性，而外患则一方面来自国际油价的疯狂炒作，另一方面来自对于不断增长的外汇储备的忧患。毕竟提高存款准备金率只是被动地对付因为外资流入而形成的流动性，主动性的措施又在哪里呢？反过来讲，外资流入中国会因为央行的政策而退避三舍吗？外资的流动性过剩和内资的流动性不足已经是无法回避的矛盾，要防止中国经济的下滑，必须作出抉择，不能再这样没完没了地“纠错”。

　　当然，股市的危机在一定程度上也是投资者的情绪造成的，端午节流行的中国股市短信就是这样的心态。最近别进股市，大家都在转发这样的信息，否则是西装进去，三点式出来，奔驰进去，自行车出来。

　　节前的水皮杂谈提醒大家A股整体进入“买套”阶段，现在要提醒大家的是黎明前的黑暗是可怕的，但决不会持久。