在沪深300指数于6月13日跌破所谓的“政策底”3000点之后，没有出现期待中的企稳反弹，距离去年10月份的高点，股市已缩水一半，投资人饱受套牢之苦。大家不免要问，股市下跌真是个无底洞吗？市场的底部到底在哪里？

　　人类的预期心理常常左右行为决策，投资也是一样，预期会改变一切。就在八个月前，大家还热情高涨，觉得10000点近在眼前。无论专家、机构投资者还是散户们，都能举出一箩筐的理由来支撑长期牛市的发展。难道仅仅半年多的时间，一切都改变了么？是市场真的已经全面反转还是我们变得没有信心？

　　的确，市场有新的问题出现，比如通货膨胀，比如高油价，但是否已足够摧毁当初我们坚信的牛市根基？翻开中国经济发展史，1986年中国GDP首度超过1兆人民币，之后以平均4到5 年的时间成2 倍数成长，至2007年GDP已超过24 兆人民币。而中国资本市场的发展真正开始于1991年，如果以上证指数为参考指标，上一波股票牛市的高点是发生在2001 年6月，当时指数的高点为2245点，当年度GDP首度突破10 兆人民币，之后每年经济成长率都保持在8%以上。如果股市是体现经济表现的成果，那么上证指数还能有多少向下的空间？            李佳